《Fund消息》美股牛市未告終 靜待財報利多發酵
MoneyDJ新聞 2018-10-12 17:33:44 記者 王怡茹 報導 受到全球經濟成長前景出現雜音、美債殖利率飆升以及美股評價面恐過貴等多重利空因素影響，美國股市連續兩日大跌，全球股市也跟著天搖地動，讓市場不安情緒愈發擴大。對此，投信業者認為，本波美股重挫可視為多頭的修正，並非熊市來臨，儘管短線上仍有再向下可能，但只要美企Q3財報繳出優於預期表現，股市有望迎來反彈，投資人反而可留意逢低布局機會。
國泰美國道瓊ETF基金經理人張家璇分析，這兩天美股重挫與年初拋售之背景部分雷同，當時美債殖利率也因經濟數據強勁而走高，但在殖利率來到相對高點後，吸引長線買盤進場，壓抑升幅；相對因債券殖利率上揚導致股市見重挫，股市流出的避險資金也轉往債市佈局，同步帶動殖利率收跌，形成美債殖利率向上測試的目標於短線來看，或已滿足。
此外，張家璇指出，美股Q3財報密集公佈期將於本月起跑，由於美企在公佈財報前的一個月內禁止回購自家公司股票，也使此部分股市活水暫時受制。她強調，這次美股的下跌可視為多頭的修正，主要係美國經濟仍強勁，且即將進入財報季，而目前Q3企業獲利成長年增率估值仍有21%的優異水準，同時隨之而來的消費旺季，亦有利於支撐股市多頭表現。
第一金投信指出，回顧2018年1月底，美股也曾上演閃崩走勢，當時主要科技權值股都大跌，現在的走勢如出一轍，若以前波最大跌幅10.2%預估，將跌落年線之下，S&P 500修正滿足點將落在2650～2700點間。這並非意味趨勢的轉折，畢竟自2011年以來，美股從高點跌破年線的7次經驗來看，平均跌幅10.49%，而其後在企業獲利走強條件下，通常都能再創歷史新高，從低點平均反彈幅度達30.4%。
台新投信則認為，短線來看，股市或因殖利率超漲而有再修正的空間，但至10月下旬財報開始公布後，可望止穩反彈，也就是後續應會聚集在Q3財報；根據Factset預估，S&P 500的上季獲利成長率可達19.2%，實際數據則可能超過20%。2018年以來，優異的財報數據通常對股市有正面效果，惟建議投資人需留意企業是否因貿易戰而下修2019年展望的議題。
台股部分，台新投信指出，由於外資期貨多單大幅減少，大盤比預期偏弱，不過觀察融資已經持續減少，且根據過去歷史經驗，台灣縣市長選舉後，中小型股都有行情，是以，預期被錯殺的優質股應有機會快速回升，並建議以基期較低、配息穩定族群為主，同時留意2019年具成長性或題材性的個股。
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