《Fund投資》A股入摩再入富 長線資金行情可期
MoneyDJ新聞 2018-10-02 17:35:16 記者 王怡茹 報導 近期國際指數公司頻頻向陸股送暖，繼MSCI明晟之後，富時羅素也宣布將納入中國A股，市場預估明(2019)年將吸引超過1300億美元資金流入中國市場，可望為A股帶來正面助益。法人認為，儘管在貿易戰陰影下，市場信心仍相對疲弱，不過，在政策托底護盤明顯、長線資金題材的助陣下，預料A股再破底空間有限，投資人對後市無須過度悲觀。
MSCI上周三(9/26)透露有意提高A股在指數權重，預計將A股納入因子由目前的5%大幅調升至20%，並擬於2019年5月與8月兩階段實施；富時羅素緊接在隔日(9/27)宣佈將A股納入其股票指數體系，自2019年6月起分三階段實施，首階段納入因子先為20%，A股將佔其新興市場指數權重5.6%。
第一金中國世紀基金經理人楊國昌分析，依據富時羅素公布的訊息，預計2019年會吸引100億美元的初始被動資金流入A股，加上主動配置資金，合計約800億美元。而MSCI提高權重，則會吸引合計550億美元的主被動式資金；兩大指數2019年預計為A股帶來超過1300億美元增量資金。
楊國昌指出，國際指數編撰公司陸續納入A股，突顯歐美資本市場對中國股市的重視程度日漸提高，尤其追蹤指數的資金，多數是以長期投資為需求，將為陸股帶來長期的正向助益。再者，從價值面評估，A股目前本益比僅13.2倍，與10年平均值16.4倍相較，偏低2個標準差，評價明顯遭低估，長期投資價值浮現。
富蘭克林投顧則認為，MSCI、富時羅素近期動作顯示中國資本市場國際化進程有更為明顯進展，在中國基本面持穩、股價水準低廉及佔指數權重獲調升下，預期將有更多海外資金進場佈局中國A股。而港股作為最便宜的中國資本市場，也將與A股共同受惠於外資增加對中國資產配置進程。
展望第4季，摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出，第4季除了是歐美傳統需求旺季，同期間中國亦有十一黃金周長假、1111光棍節等消費話題，是以，在全球消費旺季加持下，陸股走勢往往也跟著雨露均霑，漲勢甚至有機會延續到隔年首季。
不過，應迦得說，短線美中貿易衝突遲遲懸而未決，導致全球貿易緊張風險升高，加上內部金融去槓桿與貨幣收緊政策增添經濟下行隱憂，確實都讓中國投資存在部分風險。因此，建議在布局上，聚焦於高息A股的中國平衡基金，以同時獲得債息和股息做收益保護，並能參與A股入摩入富的長線題材。
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