瑞銀：全球股票市場下半年有望繼續獲得支撐

MoneyDJ新聞 2020-07-23 11:44:58 記者 陳怡潔 報導

瑞銀(UBS)今(23)日指出，今(2020)年下半年全球股票有望繼續獲得支撐，並認為現在進場投資是明智的；前所未有的貨幣擴張政策和刺激措施應會繼續支持資產價格，且總體經濟數據進一步改善或疫情形勢好轉，將為市場帶來上漲空間。

瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele指出，自上個月來，納斯達克指數上漲6.1%並創下新高，標普500指數上漲3.6%，中國滬深300指數上漲11.7%，全球股票亦漲4.2%。儘管美國南部多州的新冠感染病例暴增，某些國家和地區的政府重新採取了更嚴格的保持社交距離措施，但市場信心卻逆勢上揚。

瑞銀認為，2020年下半年全球股票有望繼續獲得支撐，並預期全球各地不會因為第二波疫情而再次封鎖；另外，在積壓的需求需要釋放、政府刺激措施及負實際利率的共同推動下，今後幾個月股市應該還有進一步上行的空間。

Mark Haefele進一步表示，現在投資是明智的，原因有四：

一是各國不會再次封鎖；新冠病毒的致死率和傳染性並不像疫情爆發初期那樣高，且病毒傳染性並不像當初看起來那樣強。而關於新冠疫苗何時上市？截至7月14日，全球共有16款候選疫苗已進入人體臨床試驗階段，瑞銀預期目前處於臨床試驗的幾款候選疫苗將獲得成功，不過，免疫強度和持續時間尚未可知，可能需要補種疫苗。

二是積壓的需求釋放將支持經濟復甦；目前經濟活動復甦力度普遍超過預期，消費在一定程度上受益於積壓的需求需要釋放，且生產也會跟隨消費反彈。

三是美國總統大選前的政治環境可能為經濟帶來進一步支持，民主黨和共和黨都有強烈動力在2020年夏季推行進一步的財政刺激，以便在11月的總統大選前爭取到更多支持。

四是股票投資仍無可替代，因為若想在長期獲得實際正回報，沒有其他主流方案可以替代股票投資；鑒於現金和債券的報酬前景黯淡，對於長線投資者，瑞銀的核心建議是採取措施排除短期干擾，並佈局於具有長遠發展潛力的股票。儘管股市已有回升，但基於股票的風險溢價，全球股票相對於債券仍較為便宜，目前位於1997年後相對估值的第10個百分位。歷史數據顯示，過度的流動性供給將支持股票估值倍數進一步上升。