金價或有進一步的修正 但整體環境仍對金價構成支撐
MoneyDJ新聞 2020-08-12 10:30:52 記者 黃文章 報導 《Investing.com》報導，現貨金價8月11日創下七年來最大單日跌幅之後，分析師認為金價可能還會面臨持續的修正，現貨金價12日最新報價跌破每盎司1,900美元來到每盎司1,885美元。德國商業銀行（Commerzbank）報告表示，金價之前甫創歷史新高的多頭氣氛太過濃厚，有許多投資人並未警覺金價可能修正，因此當俄羅斯傳出疫苗的消息之後，許多人認為藥廠的疫苗進度將會快於原先的預期，市場的風險偏好也大幅提高，加速金價的下跌。
經濟預期好轉以及公債殖利率上揚也是導致金價下跌的重要原因。本週美國與中國大陸公布的生產者物價指數都優於預期，美國兩黨也將持續對新一輪的刺激與援助方案進行協商，降低了黃金的避險需求；週二美國和歐洲公債殖利率攀升，10年期美國公債殖利率更創下6月以來最大漲幅，也降低了黃金的吸引力，因黃金沒有孳息，對殖利率的反應向來敏感。
德國商業銀行指出，金價自3月以來仍上漲約25%，但主要依賴的是投資需求，金飾等傳統需求仍然疲弱，因此一旦投資氣氛出現反轉，也就不難想像金價會有較大的修正。世界黃金協會報告表示，2020年第二季，金飾需求大減53%至251.5公噸，科技需求也年減18%至66.6公噸，央行購買的黃金也年減50%至114.7公噸，只有投資需求逆勢倍增至582.9公噸。
澳洲投資管理公司Datt Capital執行董事達特（Emanuel Datt）則是認為，未來幾個月金價仍有機會走高，稱金價過去一年來從每盎司1,400美元上漲至創新高的每盎司2,075美元，憑藉的是許多的大環境因素，包括政治與社會的不確定性、超低的利率水平、大規模的負殖利率債券，以及無限量化寬鬆政策等，而這些情況在短期內並不會大幅改觀，金價仍將獲得支撐。
達特認為，低利率環境尤其是推升金價的一大原因，稱如果利率較高，譬如在5%以上，則持有黃金就將面臨非常明顯的機會成本，但當前的低利率環境將會大大提高黃金的持有意願；此外，黃金ETF（交易所交易基金）的投資需求也是一大助力，因這顯示有更多的機構投資人對黃金有興趣，並將黃金作為資產投資組合裡的標準配備。
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