MoneyDJ新聞 2019-04-10 10:57:16 記者 郭妍希 報導
沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Arabian Oil Co.，或稱Saudi Aramco)首次發行的國際債週二(4月9日)定價，募資總額雖已從原定的100億美元拉高至120億美元，卻完全無法滿足市場火爆需求，據傳投資人的認購金額超過1,000億美元，超額認購的盛況為史上之最。
華爾街日報、CNBC、英國金融時報等外電9日報導，消息人士透露，Aramco發行的公司債分五個債種，到期日從3年期到30年期都有。由於市場需求強勁的關係，這些債券得以用低於沙烏地公債的票面利率發行、情況相當罕見。舉例來說，30億美元10年期債券的票面利率，雖比美國公債殖利率高出105個基點、卻比沙烏地公債少了12.5個基點。
沙烏地甫於4月1日首度揭露，Aramco 2018年的淨利高達1,110億美元，一口氣超越蘋果(Apple Inc.)，為全球獲利最高的企業，引發投資人熱切關注。
根據沙烏地能源部長法勒(Khalid al-Falih)4月8日的說法，Aramco債券當時的認購需求才剛超過300億美元。然而，消息傳出，到了4月9日定價當天，投資人的認購金額已衝破1,000億美元整數大關。
素有「債券界巴菲特」美名的Loomis Sayles & Co.資產管理公司副董事長丹法斯(Dan Fuss)9日在紐約對記者表示，Aramco國際債定價嚴重高估，部分投資人可能是因為Aramco被納入重要債券指標而被迫買進。
在Aramco執行發債案之前，信評機構也首度發布了該公司的債信評等。惠譽將Aramco的信評設定在「A+」、是第五高的投資等級，跟沙烏地的主權債務信評相同。若忽略跟主權相關的風險，Aramco的獨立信評則為「AA+」，比沙烏地政府高出三個評級。
相較之下，穆迪(Moody`s)則將Aramco的信評設定在「A1」、等級跟惠譽相似。穆迪給予艾克森美孚(Exxon Mobil)的信評是最高級的「AAA」。Aramco之所以信評不如艾克森，是因為該公司跟沙烏地政府高度連結、因此會受到政府信評的限制。
沙烏地王儲穆罕默德(Mohammed bin Salman)2016年初就透露要讓Aramco公開上市的計畫，但Aramco的財務報表涉及敏感資訊、是否能公開引發疑慮，IPO案也因此延宕了好幾年。RBC Capital Markets全球原物料策略部主管Helima Croft直指，Aramco只要發行債券、就可募集到這麼多資金，讓人不禁想問、IPO是否還有其必要性。
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