《Fund消息》美特別股擁三利基 抗震效果佳
MoneyDJ新聞 2018-10-17 17:41:38 記者 王怡茹 報導 美中貿易紛擾歹戲拖棚，加上美債殖利率彈升、科技股利空消息頻傳，接連擊潰投資人信心，美股於本(10)月上旬重挫，而全球股市也隨之波動。在此市況下，投信業者認為，美國特別股擁有股債雙重優勢，且可受惠於美升息環境及美國強勁的基本面，可望成為當前震盪中較佳的資產避風港。
富邦美國特別股ETF經理人簡伯容表示，美國基本面仍十分良好，美國近年經濟數據表現強勁，雖9月ISM製造業指數自14年來新高回落至59.8，但仍為長期相對高位，而8月耐久財訂單月增率為4.5%，創2018年2月以來最大漲幅且優於預期，加上9月薪資及消費者信心等數據同步上揚，整體皆顯示美國景氣與消費表現續佳，基本面強勁仍提供股市支撐。
面對美國持續升息的挑戰，簡伯容指出，升息環境對美國特別股也相對有利，因利率上揚有利於金融機構在海外債券投資的收益，而美國特別股組成中又以金融股為大宗。另一方面，由於特別股同時擁有股與債兩種特性，因此當個股利空訊息時，特別股股價波動相對小。
在區域布局上，宏利特別股息收益基金經理人吳昱聰則認為，以全球經濟表現來看，已開發市場優於新興市場，已開發市場當中又以美國經濟表現最佳。目前美國經濟運行良好，主要體現在就業市場穩健且物價穩定向上，使聯準會可望持續其升息步調，目前市場普遍共識2018、2019兩年將分別調升利率4次及3次。
吳昱聰認為，目前美股仍相對美債具有吸引力，以S&P 500指數在2Q18公布的數據來看，股息收益率(dividend yield)1.89% + 企業股票購回(Share buyback yield)2.56%，合計共約4.45%；亦即不考慮資本利得，美股一年可提供給投資人的收益率就有近4.5%，此數字大於美國公債收益率，預期特別股投資亦將跟隨股票趨勢。惟須留意的是，2019年美國企業獲利成長性將低於2018年，且股市位階已高，因此建議選股不選市。
當個股利空訊息時，特別股股價波動相對小
資料來源：Bloomberg，資料日期：2013.10.01~2018.10.12
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