統一證券：地緣政治風險頻傳，台股料高檔震盪整理

【昨日盤勢】：台股於昨日以下跌19點9808點開出後，整日市場觀望下午將舉辦的台積電及大立光雙雄法說，使量能較為低迷，雖亞幣走強帶動鴻海、台塑四寶、和碩等權值股有所拉抬，但傳產如中鋼、統一超則相對低迷，使指數整日於平盤上小幅震盪，終場指數仍以小漲作收。觀察盤面變化，三大類股當中電子類上漲0.21%，傳產類上漲0.27%，金融類下跌0.07%。次族群部分，以玻璃陶瓷、油電燃氣、其他電子類走勢較強，分別上揚2.72%、2.16%、0.93%，而鋼鐵、電器電纜、電機機械類分別下跌1.39%、1.13%、0.9%表現相對弱勢。終場指數上漲19點，收在9836點，成交量能為856億元。

【資金動向】：三大法人合計買超10.27億元。其中外資買超10.67億元，投信賣超4.03億元，自營商買超3.64億元。外資買超前五大為友達、鴻海、第一金、欣興、聯電；賣超前五大為群創、中鋼、富邦金、國泰金、緯創。投信買超前五大為群創、友達、晶電、元太、國巨；賣超前五大為富邦金、台苯、旺宏、富喬、正新。資券變化方面，融資增5.16億元，融資餘額為1448.61億元，融?增0.93萬張，融券餘額為19.23萬張。外資台指期部位，外資淨多單增加2399口，淨多單部位 52061 口。借券賣出金額為 16.83 億元。

【今日盤勢分析】：台股於昨日雖因市場觀望台積電、大立光雙雄法說會使買賣力道均偏弱，大盤呈現狹幅震盪，但在亞幣走升之下部分權值股仍有買盤支撐，使終場仍以小漲作收。針對後市觀察，分析如下：第一、國際股市部份。美國總統川普公開指出，美元的過於強勢將損害美國利益，他支持聯準會維持低利率政策，並稱不排除令聯準會主席葉倫再度連任，也不會將中國列為匯率操縱國名單；此一連串與選前大相逕庭的言論發表之後，帶動美元迅速走貶，避險資產如日圓兌美元匯率創去年11月中以來新高，黃金期貨及十年期美債價格也急遽上漲。在川普對於經濟政策說詞反覆不定、國際地緣風險存續下，將深化市場避險情緒使股市走勢震盪幅度加大。第二、台積電、大立光雙雄於昨日下午召開法說會並分別公布第一季季報，台積電Q1 eps 3.38元，毛利率51.9%，符合市場預期；大立光Q1 eps 36.41元，毛利率達70.98%，再創單季歷史新高。雖近期市場對於電子類股的匯損預期持有疑慮，但雙雄表現均屬穩健，有利於台股後勢支撐。第三、昨日盤面觀察，順藥旗下新藥納疼解三期臨床試驗論文獲刊於權威期刊CJP，有望增加國際競爭優勢，激勵股價漲停鎖死；凱美公告出售旗下杰美康100%股權，處分利益達6.9億元人民幣，帶動凱美、智寶股價跳空漲停鎖死，國巨也大漲9.4%。第四、技術面觀察。加權指數仍未收復月線，雖上升趨勢維持，但國際地緣政治風險頻傳，外資立場未定，後勢易延續高檔震盪整理，建議選股不選市，擇優持股因應。

【投資策略】：台股於昨日因市場觀望台積電大立光雙雄法說，整日量能略有縮減，受惠亞幣升值影響以小漲作收。考量技術指標上月線仍未收復，加上國際地緣政治風險頻傳，外資在操作上立場未定，震盪整理格局較易延續，建議選股不選市，擇優持股，選股上可留意基本面佳的半導體、電子零組件及高殖利率概念股等族群。