《Fund消息》「雙低一高」 高收債具投資吸引力
MoneyDJ新聞 2018-12-28 17:27:10 記者 王怡茹 報導 受美股崩跌及國際油價重挫等利空影響，今(2018)年第4季以來高收益債市出現較大修正，美林美國高收益公司債指數近3個月則下跌約5%。不過，柏瑞投信表示，經過此波回檔，高收益債殖利率攀升至8%的高水位，投資價值浮現，加上其又有低違約率、新債供給減少等「雙低」優勢撐腰，故仍正面看待後市。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇說明，2019年投資挑戰不少，不僅有美中貿易紛擾，還要提防各項政治風險事件，市場波動更加難料。惟2019年全球經濟僅是放緩而非衰退，高收益債違約率應能保持低檔，且高收益債企業的財務體質預期將維持穩健。
此外，由於近來市場氣氛不佳及時序接近年底等因素，2018年12月以來美國高收益債市尚未有新債發行，使得發債企業和投資人較傾向觀望，預估新債發行量減少的情況會維持到2019年，有利於支撐高收益債的價格。
另一方面，李育昇指出，美股進入2018年12月後依舊震盪，且本次FOMC會議也未能有效提振市場信心，美股目前評價面雖有支撐，但短期波動較大，因此配置固定收益資產分散風險有其必要性；再者，隨著美國升息循環逐漸接近尾聲，此時更是布局固定收益資產的好機會。
至於投組配置策略，柏瑞投信將維持已開發國家對新興市場約65：35的配置比重，並仍以已開發國家高收益為配置重點，新興市場為輔，惟目前投資側重個別債券的選擇，由發行公司的基本面尋求投資價值。
主權債部分，則針對具備較佳基本面、利差收斂空間之國家進行配置與布局；公司債方面，鎖定現金流量相對穩定、以及具有投資價值 (利差較大) 之產業進行策略布局。
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