統一證券：台股上檔壓力重重，應提防不耐久盤的賣壓

【昨日盤勢】：

受到美股上周五反彈激勵，台股昨日以上漲37點至10932點開出後，即在電子權值股台積電、台達電、南亞科、可成、穩懋、國巨及華新科等上攻下，維持盤上50點附近震盪局面，盤中指數波動不大。終場指數在小拉尾盤下，小紅作收，上漲40點，收在10935點，成交量能為1136億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中電子、傳產上漲0.58%及0.21%，金融則下跌0.08%。在次族群部份，以電子零組件、其他電子及水泥等走勢最強，分別上漲1.63%、1.19%及0.9%。

【資金動向】：

三大法人合計買超22.4億元。其中外資買超25.5億元，投信買超6.7億元，自營商賣超9.8億元。外資買超前五大為國巨、南亞科、欣興、致伸、燿華；賣超前五大為群創、仁寶、開發金、彩晶、國泰金。投信買超前五大華通、可成、同欣電、正崴、旺宏；賣超前五大為南亞科、國喬、瑞昱、台虹、聯詠。資券變化方面，融資增1.28億元，融資餘額為1371億元，融券增1.51萬張，融券餘額為69.1萬張。外資台指期部位，多單減碼965口，淨多單部位49839口。借券賣出金額為24.7億元。類股成交比重：電子74.7%、傳產20.9%、金融4.3%。

【今日盤勢分析】：

美中貿易戰在本周即將恢復談判，由於香港反送中事件，使協商的複雜度加高；加上近期美中經濟數據不佳，不利國際股市多頭上攻。台股11000點關前攻勢已久，上檔壓力重重，應提防高檔拉回風險。台股後市行情，分析如下：
第一、美中復談難有結果、經濟數據回落持續。美中貿易新一輪談判將在本周四進行。近幾周在美方赴中會談過程中顯示，在川普捲入彈劾案後，中方在談判的態度上轉趨強硬。而且中國國務院副總理劉鶴也並不承諾對中國的產業政策及政府補貼進行討論與改革。一旦如此，此次談判會有正面結論乃微乎其微。再則，美國近期總經數據下滑明顯。甫公佈的九月份ISM指數降至47.8；而非農新增就業人數也僅13.6萬人，也遠不如預期。本周將公佈的九月份中小企業信心指數與十月份密大消費者信心指數也預其相繼滑落，應提防經濟持續放緩。
第二、台灣九月份出口將由紅翻黑。昨日財政部公佈九月份進出口統計，由於國際原物料疲弱、機械買氣持續收縮，導致九月份出口值僅281億美元，由上個月的正成長轉為-4.6%的負成長。加上經濟部之前公佈的八月份外銷訂單已經連十黑的情形下，第四季的出口值要再次呈現正成長，恐不容易。
第三、從技術面觀察。台股在10900點附近整理已久，始終不敢越過11000點，顯示該關卡之上壓力重重。雖然各期均線均呈多頭排列，但五日及十日線糾結不前是一大隱憂，應提防不耐久盤的賣壓。
第四、IPHONE需求高出預期，短線留意蘋概股。iPhone 11銷售有比原先預期要佳，主要1. 低價版的降價策略有吸引到換機需求，2. 史上賣最好的iPhone 6已經不被iOS支援，因此也有換機需求。整體而言，因手機相關關稅延緩到12/15再課稅而推升提前拉貨需求，也可創造短暫榮景。相關供應鏈受惠推薦者為，台積電、日月光投控、大立光、玉晶光、嘉澤、臻鼎-KY、華通及台光電等。

【投資策略】：

美中貿易談判本周登場，由於雙方立場強硬，很難達成協議；加上香港反送中事件延燒及美歐貿易摩擦，市場不確定因素高。目前台股臨近高檔套牢區。建議保守操作，適時減碼。靜待拉回低接前景較佳的類股，如5G概念股、PCB、網通、IC測試及汽車零組件等族群。