統一證券：台股短期醞釀弱勢反彈

【昨日盤勢】：

受美股四大指數下跌影響，台股以下跌36點至10362點開出，在美國商務部發布給予華為90天臨時許可之下，科技股止跌，傳產由金融、汽車領軍，科技股由玉晶光、被動元件及散熱族群反攻，使指數由黑翻紅，終場以長紅K棒作收，並且重新站上年線。觀察盤面變化，金融及傳產領漲，分別上揚1.67%及1.52%，電子則下跌0.18%。在次族群部份，以汽車、百貨貿易及玻璃陶瓷走勢最強，分別上漲5.42%、2.57%及2.43%。終場指數上漲66點，收在10464點，成交量能為1283億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超35.22億元。其中外資賣超71.78億元，投信買超4.38億元，自營商買超32.19億元。外資買超前五大為元大金、聯電、臺企銀、第一金、台新金；賣超前五大為台積電、群創、旺宏、鴻海、開發金。投信買超前五大為兆豐金、台灣大、冠德、第一金、台泥；賣超前五大為友達、群創、奇鋐、日月光投控、南電。資券變化方面，融資減0.85億元，融資餘額為1246.67億元，融券減0.78萬張，融券餘額為35.01萬張。外資台指期部位，多單減碼1661口，淨多單部位51082口。借券賣出金額為38.24億元。類股成交比重：電子69.2%、傳產22.5%、金融8.3%。

【今日盤勢分析】：

美中貿易戰由關稅議題延伸至科技戰，川普拿華為開刀，並且已點名下個目標是中國無人機大廠大疆創新，引爆全球股市重挫，經濟成長率也再度面臨下修危機，在負面訊息持續籠罩下。後市行情，分析如下：
第一、美國商務部給予華為90天臨時許可。美國商務部在5/16以危害國家安全為由，將華為及其68家關係企業列入出口黑名單，並於5/17起禁止上述企業購買美國企業產品。但為了避免既有使用華為設備的企業造成危害，美國商務部於5/20發布臨時許可，前述企業可購買美國產品用以維護現有網路設備及提供軟體更新，但仍禁止華為關係企業購買美國零組件用以生產新商品。因此，看似華為禁售令有轉圜空間，使全球受創科技股昨日上演反彈行情；但實際上並未緩解對美國半導體、甚至全球科技業衝擊。
第二、貿易戰開打，OECD調降2019年全球經濟成長率由3.3%降至3.2%。而根據彭博經濟預測，至2021年中，貿易戰爭使全球經濟成長減少0.6%，約當減少6000億美元經濟規模。關稅貿易戰將導致物價上漲，消費需求下降；抑或是廠商利潤降低進而壓抑人工薪資成長，也間接影響消費需求。因此，美中貿易戰續戰，將衝擊美國、中國，甚至其他周邊國家經濟。
第三、從技術面觀察。昨日台股指數以長紅棒站回年線10442點，加上KＤ落於20以下超賣區，且RSI5已向上穿越RSI10，短期技術面醞釀跌深反彈。然目前台股指數向上反彈即面臨5日、10日、月線及季線的層層反壓，縱使反彈也僅是弱勢反彈。且在外資期、現貨均站在賣方下，應逢高減碼，持盈保泰。
第四、美國將集中火力對付中國，取消對加拿大、墨西哥的鋼鋁課稅。台灣鋼鋁產品銷美，仍面臨高達25%關稅，價格將無競爭力。此外，台灣鋼品銷售歐洲配額也將額滿而須面臨25%關稅課徵壓力，使專鋼鋁產品外銷歐美，都面臨挑戰。中鋼將於本周開出第三季盤價，預期報價將走跌。鋼鐵族群在外銷需求減弱、報價趨勢負向下，建議將低持股。

【投資策略】：

美國商務部給予華為90天臨時許可，使美國及亞洲相關供應鏈類股跌深反彈。然而，貿易戰演變至科技戰，縱使短期有備貨急單，但長期供應鏈移轉、庫存去化及物價通膨問題，將持續衝擊經濟。雖然昨日台股站回年線，技術面醞釀反彈，但貿易戰衝擊未解，新增利空炸彈將隨時引爆，現階段逢反彈應站在賣方，待不利因素消除後再進場布局。波段投資者可逢低留意轉單效應族群及高殖利率概念股等。