美三大債券天王減碼企業債、警告下行風險大

MoneyDJ新聞 2019-08-27 14:56:02 記者 陳苓 報導

近來企業債價格狂飆，成了市場熱門交易，但是美國三大債券天王都減碼公司債，警告目前趨勢或許有風險。

路透社報導，美國企業債表現奇佳，美銀美林美國企業債指數顯示，今年至今總報酬達13.4%。但是三大債券明星操盤人---DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach、見圖)、PIMCO集團投資長伊瓦辛(Dan Ivascyn)、Guggenheim Partners全球投資長Scott Minerd，相對於大盤均減碼(underweight)企業債，導致今年表現不及同儕。

三大債券天王異口同聲表示，企業債可能會受較大傷害，願意忍受當前的遜色表現。岡拉克說，1993年以來，Total Return Strategy從未持有任何企業債。他避開此一資產類別，是因企業債價值遭到極度高估，特別是當前衰退風險提高、造成利率下滑。晨星數據顯示，岡拉克的DoubleLine Total Return Fund，今年至今上漲6.17%，表現遜於90%同業。

PIMCO的伊瓦辛看法類似，他相信企業債基本面疲弱，倘若經濟惡化，下行風險極大。他執掌的Pimco Income Fund，今年至今表現遜於93%同業。Minerd的Guggenheim Total Return Bond Fund，也遜於95%同業。但是三人都認為，隨著經濟轉弱，長期來說，他們的策略將勝出。

MoneyDJ iQuote報價顯示，「iShares iBoxx投資等級公司債券ETF」(代號LQD.US)，週一(26日)上漲0.01%收128.41美元，再創空前收盤新高。今年至今LQD大漲13.82%。

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