瑞銀：亞幣下半年看轉強；日圓當前偏低
MoneyDJ新聞 2020-05-05 16:16:36 記者 陳怡潔 報導 瑞銀(UBS)今(5)日發布最新報告指出，亞太貨幣回升的步伐緩慢，某程度反映了第二季亞太地區的經濟實況，也不排除亞太貨幣將在第二季出現進一步調整，不過，上半年的顛簸很可能是為下半年的復甦鋪路，瑞銀認為，亞太貨幣正整裝待發，其中，人民幣短期收益率相對吸引人，加上中國經濟較早復甦，建議將人民幣投資目標設定於6.9，並認為日圓當前偏低，投資建議目標先定於102。
瑞銀指出，雖然亞太貨幣上月有所反彈，但力度明顯遜於風險資產、尤其是股票，不過，總體而言，亞太貨幣總算穩定下來。而流通性較高的G10國家貨幣，例如澳大利亞及新西蘭元，上月表現略勝一籌，惟印度盧比、泰銖及韓元不是顯著下跌，就是還沒能夠逆轉弱勢。
瑞銀進一步表示，亞太貨幣回升的步伐緩慢，某程度反映了第二季亞太地區的經濟實況，其中，瑞銀預期新加坡第二季GDP同比將收縮近13%，為亞太地區中最差的；至於仰賴內需的地區經濟則較堅挺，以中國為例，其第二季GDP預期將小幅成長1.5%。
瑞銀並表示，不排除亞太貨幣將在第二季出現進一步調整，因為經濟恢復增長及市場波動率下降等利多因素，在下半年才能較充分體現在匯率上。上半年的顛簸很可能是為了下半年的復甦鋪路，第四季之後的前景將更讓人期待。
瑞銀指出，從投資角度來說，亞太貨幣可以歸類為中日、韓國、東南亞、雙印四大籃子。中日部分，當G10國家趨向零利率，人民幣的短期收益率相對吸引人，加上中國經濟較早復甦，而且中央積極管理匯率，瑞銀的人民幣投資建議目標設定於6.9。此外，隨著美元流動性緩解及利率優勢下降，日圓當前估值偏低，投資建議目標先定於102。
韓國部分，瑞銀指出，跟中國經濟及科技業相關度較高的地區，例如韓國可以受益於中國貿易增長及科技開支增加，瑞銀看好韓元下半年反彈潛力較大。而東南亞方面，對觀光、商務旅遊、貿易及大宗商品價格敏感的地區，例如泰國、馬來西亞、新加坡、菲律賓、澳洲及新西蘭，雖然相關貨幣的下行風險已減輕，但第二季仍然面臨不小的挑戰。
雙印部分，瑞銀指出，經常帳較差的地區，例如印度及印尼，一方面，其應對疫情的政策工具較少，此外，其第二季服務及商品貿易估計繼續受到拖累；因此，儘管雙印貨幣已走弱，實際有效匯率估值也偏低，但瑞銀對兩者的短期看法仍然謹慎。
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