《Fund消息》資金回籠 高收債有望漸入佳境
MoneyDJ新聞 2018-08-10 18:19:34 記者 王怡茹 報導 美國聯準會(Fed)重申漸進式升息步伐，在利率風險有望降低下，上周高收益債基金獲得2億美元資金淨流入，終結連2週失血態度。展望後市，柏瑞投信表示，第2季美國企業財報結果良好，高收益債市的債信品質續改善，且違約率升高的情況已漸漸和緩，然高收益債發債金額卻較年初減少，而此也隱約透露，在基本面無虞、供給可能趨緊的情況下，高收債可望吸引資金開始回籠，後市料漸入佳境。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，美國景氣雖然很旺，但是從Fed的聲明來看，美國不急於加速升息，主要有兩個理由：第一、美國通膨壓力仍然溫和，儘管失業率低、油價高，但美國通膨壓力其實並不嚴重，6月PCE核心通膨率仍在2%目標附近，沒有失控現象。第二、美國對中國關稅措施一波接一波，已有不少企業表示擔憂，因此Fed對升息態度將更謹慎。
此外，高收益債市還有許多好消息，包括高收債企業營收持續成長、高收債發行公司的財務槓桿比率持續下降、利息保障倍數持續上升，代表債信品質仍在好轉，加上市場風險指標回落，不論是零售還是法人資金都開始回籠，並帶動高收益債價格開始回升。
在第三季操作策略上，李育昇指出，現階段以已開發國家為配置重點，亦可逢低布局新興市場，且針對具備較佳基本面、利差收斂空間之國家進行配置。公司債方面，針對現金流量相對穩定以及具有投資價值 (利差較大) 之產業進行策略布局，例如金融、能源業、通訊業和原物料相關產業。
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