UBS：中美磋商實無明顯改善，仍看好環球股票及套利交易

MoneyDJ新聞 2019-08-14 14:33:37 記者 陳怡潔 報導

美國宣布緩課部分對中國商品的加徵關稅，對此，瑞銀(UBS)今(14)日發布最新報告指出，貿易磋商的進展其實並無明顯改善，不過，儘管不確定性持續困擾全球經濟，瑞銀仍然看好環球股票及套利交易。

瑞銀指出，中國副總理劉鶴昨晚與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通電話，雙方並約定兩周內再次通話。此外，美國原定下月1日起對餘下3,000億美元中國商品加徵10%關稅的措施將有所改動。根據新計劃，健康、安全、國家安全等產品將獲得關稅豁免，對手機、筆記型電腦、電腦螢幕、部分玩具、鞋履及衣服加徵關稅的實施日期則延後至12月15日。

瑞銀表示，該消息刺激美國3大股指昨日大漲，不過，瑞銀認為貿易磋商進展其實並沒有明顯改善，且這個舉措甚至確認了美國總統川普提出的新關稅，並非出於談判技巧、而是實在的摩擦升級。不過，儘管不確定性持續困擾全球經濟，瑞銀仍然看好環球股票及套利交易，但也仍保持以逆週期措施以應對下行風險的策略。

瑞銀並發表對中國企業的最新看法，其指出，中國企業陸續公佈第二季財報，但由於人民幣匯率變化，瑞銀下修今、明年中國企業獲利成長率預估3至4個百分點，分別降至9%及7%。

瑞銀也指出，中國消費必需品類股受益於減稅降費等財政措施，而電商類股受益於線上購物及618節慶銷售強勁，可能交出亮麗的財報成績單。此外，由於淨利差及不良貸款穩定，瑞銀預期銀行類股前景平穩；而由於上半年股市表現強勁，保險公司及券商財報可能讓人喜出望外。

然而，科技硬體終端需求疲弱，供應鏈下半年也難有重大起色，科技類股財報可能讓投資者失望。值得注意的是，美國保持對中國電子設備加徵10%關稅，使硬體企業前景蒙上陰霾。另外，電信企業收入增長持續承壓，並要應付電話號碼可攜服務的推廣費用，因此瑞銀相信電信業財報會難以達到市場預期，同時，投資者也關注其5G資本支出計劃。