統一證券：台股將重啟漲勢，不預設指數高點

【昨日盤勢】：

受到美股四大指數在聖誕假期後開紅盤激勵，上周五台股以上漲31點至12032點開出，在台積電、大立光、日月光、聯詠、旺宏等權值股領漲，搭配被動元件、汽車與汽車零組件、塑化、金融等族群表現強勢，使台股指數緩步墊高，並以長紅棒做收。終場台股指數上漲90點，收在12091點，成交量能為1087億元。觀察盤面變化，三大類股全數上漲，電子族群最強勢，上漲0.94%，傳產與金融則分別上漲0.32%及0.11%。在次族群部份，以油電燃氣類、半導體業及電子零組件走勢最強，分別上漲1.65%、1.26%及1.04%。

【資金動向】：

三大法人合計買超96.6億元。其中外資買超80億元，投信賣超3.36億元，自營商買超19.96億元。外資買超前五大為聯電、旺宏、鴻海、金像電、臺企銀；賣超前五大為群創、晶電、東元、漢翔、威剛。投信買超前五大為華邦電、群創、華新科、台光電、鈺齊-KY；賣超前五大為友達、旺宏、華通、欣興、聯電。資券變化方面，融資減0.73億元，融資餘額為1443.54億元，融券增1.05萬張，融券餘額為63.39萬張。外資台指期部位，多單加碼3581口，淨多單部位38443口。借券賣出金額為14.25億元。類股成交比重：電子62.4%、傳產24.81%、金融12.79%。

【今日盤勢分析】：

美國聖誕假期銷售創佳績，而台灣11月景氣燈號提高5分使綠燈重現，中國銀行改採LPR等同於變相降息，利多氛圍持續壟罩。惟年前外資休假，權值股交投清淡，盤面仰賴內資及上市櫃公司作帳支撐，台股盤面主流股輪動快速。針對台股後市分析如下：
第一、台灣11月景氣燈號亮出綠燈。國發會公布11月景氣綜合判斷分數大增5分達24分，乃自2018年8月以來首見回升至綠燈。由於股價指數上揚，機械及電機設備進口值由黃紅燈轉呈紅燈，顯示半導體高階製程設備與台商資金回流設備建置需求強，此外，海關出口值及工業生產正成長，顯示台灣景氣逐漸好轉。
第二、中國人民銀行宣布，2020年起中國所有銀行全面改採用貸款基準利率LPR，而尚未償還債務則從2020年3月起陸續轉換採用LPR，利率轉換將於8月底前完成。此舉顯示中國政府持續推動利率自由化，並等同於變相降息，有助舒緩中小企業融資、房市貸款壓力，對陸股有正向激勵效果。
第三、技術面觀察。台股受到外資休假影響，量能持續清淡，但上周五台股在外資大買80億元之下，出現一根跳空長紅。台股在12/18創波段新高後，歷經6日盤整修正，目前短天期均線已重新多頭排列，並且KD技術指標在50以上醞釀黃金交叉。預期年後外資歸隊補量，台股將啟動新一波攻勢。
第四、漲價概念股漲勢再起。記憶體、被動元件及面板，三大漲價概念股報價上漲蠢蠢欲動，有助推升類股股價表現。記憶體方面，Nand Flash報價已於4Q19調漲，DRAM報價已將於1Q20翻揚。被動元件庫存已偏低，將使被動元件需求快速拉升，預期年後被動元件稼動率將走揚，2Q20不排除重現漲價潮。面板受惠於韓系大廠退，陸系面板廠也停止建置LCD面板產能，大尺寸TV面板出現報價反彈。綜合上述，建議布局漲價概念股，南亞科、群聯、威剛、旺宏、國巨、華新科、奇力新、群創、友達。

【投資策略】：

目前盤面上仰賴內資法人布局業績題材股，使中小型類股呈現輪漲格局。考量年後外資歸隊補量，台股將重啟漲勢，且台股技術面多頭排列，年底作帳及選前行情發酵，加上台股12月至隔年第一季具有易漲難跌特性，故不預設指數高點，建議積極布局持續作多。在類股選擇上，看好5G概念股、半導體、網通及漲價概念股等族群。