《DJ在線》原料成本壓力小，電爐廠獲利相對有撐

MoneyDJ新聞 2019-10-28 13:35:07 記者 丁于珊 報導

高爐廠今年受到鐵礦石因供給端問題，價格一路飆漲，煉焦煤價格也處在高檔，加上市況不佳，鋼價不斷探底，下游客戶備貨意願下滑，今年營運腹背受敵，相較之下，電爐廠將有較穩定的表現，在廢鋼價格走弱，需求面又有內需支撐，鋼筋接單較旺下，今年獲利衰退幅度相對高爐廠少，其中，東鋼今年更有機會逆勢成長。

高爐廠腹背受敵，中鋼獲利衰退

今年全球各大高爐廠營運來看，受原物料價格高漲、需求端疲弱影響，獲利壓力極大，以美國高爐廠US Steel為例，雖有川普去年實施232條款，對進口鋼品徵收關稅的政策，但仍對US Steel起不了作用，US Steel日前發出第3季獲利預警，預估第3季每股可能虧損0.35美元，今年股價更一路下跌，近期股價甚至不到去年同期的一半。相較之下，美國電爐廠Nucor雖也提出獲利預警，但衰退幅度相對較小，截至目前，股價較去年同期下跌約20%。

而國內高爐廠中鋼(2002)，第3季營收906.93億元，年減11.7%，累計前3季營收2818.06億元，雖然僅年減4.94%，但前3季稅前淨利136.17億元，卻年減高達42.28%。中鋼的獲利衰退除了鋼市需求不佳、鋼價下跌外，鐵礦石價格在第2季末、第3季價格飆漲，也是原因之一。

法人指出，今年鐵礦石價格年均價預估在每噸90美元左右，較去年均價70美元增加了20美元，另外煉焦煤成本也高於去年，整體來看，中鋼今年獲利衰退可能達5成。反觀以廢鋼為原料的電爐廠，受惠今年廢鋼價格逐步下滑，以目前的平均價格來看，也低於去年，就單純以原料成本來看，電爐廠壓力明顯小於高爐廠。

廢鋼價格跌幅大於成品，電爐廠成本壓力較小

觀察今年廢鋼價格，年初因有北美寒冬風雪因素，導致廢鋼收購及運輸困難，加上土耳其、越南及韓國等廢鋼買家大量進貨推升廢鋼原料價格，後又有美國將土耳其進口鋼鐵產品關稅由50%調降為25%，刺激土耳其的鋼品銷往美國，土耳其因此大買廢鋼原料，再次推升價格，讓上半年廢鋼價格相對有撐。

而到了下半年，受整體需求疲弱影響，土耳其收購廢鋼價格不斷下跌，亞洲地區除了同樣受需求不佳影響，還有因日本銷往韓國廢鋼數量減少，轉而銷往東南亞地區，也造成價格下跌，但法人指出，廢鋼價格雖走弱，但是原料跌幅大於產品價格，有助於鋼廠擴大利差。