股債不同調！美債似認貿戰停火難持續 利率低點徘徊

MoneyDJ新聞 2019-07-02 13:43:16 記者 陳苓 報導

川習會協議休兵，股債市兩樣情，標普500指數大漲、刷新空前收盤高，但是債市反應平靜，美國10年期公債殖利率依舊在2%附近徘徊，似乎不太相信慶祝行情能夠持續。

MarketWatch、路透社報導，John Pattullo、Jenna Barnard & Co.推文表示，債市著重成長面(亞洲PMI持續疲弱)，美國10年期公債殖利率盤桓在今年低點的2.03%附近。與此同時，股市對貿易消息興奮不已，股債對於經濟放緩的看法不同。

經濟學家說，股市多頭太過樂觀，川普過去紀錄顯示，關稅停火後不久，貿易衝突又會再起。法興分析師說，至今情況看來，暫時喊停無法保證不會課徵關稅；實際上，先前狀況暗示關稅開徵機率大於取消。債市多頭不相信川習會能讓中美貿易衝突畫上句點，公債仍是重要避險工具。美銀美林利率研究的全球主管Ralf Preusser說，懷疑週末的川習會發展，足以讓避險部位大舉出場。

此外，投資人估計，川習會不影響美國聯準會(FED)降息，也讓利率難以走高。一些人說，FED 6月按兵不動，是想等川習會結果。新宣布未能化解貿易不確定性，預估FED最快在7月30、31日的利率會議，就會動手降息。

週一(1日)美國10年期公債殖利率走高3.2個基點至2.033%。與此同時，德法公債殖利率雙雙改寫空前低，德國10年期公債殖利率降至負0.35%，法國10年公債殖利率降至負0.034%。原因之一是荷蘭央行總裁Klaas Knot說，歐元區第二、三季展望比第一季更為不利，外界解讀為歐洲央行(ECB)準備擴大寬鬆。

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