MoneyDJ新聞 2019-05-08 15:16:59 記者 郭妍希 報導
有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach、見圖)警告，美國的負債水位已經上升至警戒區、且「完全失控」(totally out of control)。
CNBC報導，岡拉克7日在專訪中指出，人們逐漸意識到，美國的預算赤字及債務已經失控，美國3年、5年期公債的殖利率曲線轉趨陡峭，主要就是因為赤字不斷膨脹。美國預算赤字持續擴大，在經濟陷入衰退時，將造成大麻煩。
岡拉克並警告，跟2006年相比，當前的公司債市況要惡劣許多。他主要擔憂的元素包括：公司債規模已擴大三倍、BBB等級債券的市場規模超越垃圾債。根據摩根士丹利的數據，倘若單單只看槓桿比例，45%這個門檻，會讓整個公司債市場全都淪為垃圾等級。一旦經濟陷入衰退，恐怕會有一波投資等級債被降至垃圾的浪潮。
聯準會(Fed)週一(5月6日)在最新發布的「金融穩定報告」(Financial Stability Report)中，再次警告高風險的公司債，是美國金融系統的首要弱點，此為Fed為六個月以來第二度示警。
華爾街日報、紐約時報、Zero Hedge報導，Fed 6日發表金融穩定報告指出，非金融企業借貸的潛在風險令人擔憂，尤其是槓桿貸款(leveraged loan)。美國槓桿貸款總額去(2018)年成長了20%、來到1.1兆美元。另外，資產價格高漲、美國企業積欠的債務創歷史高，也讓Fed感到憂心。
所謂「槓桿貸款」，指的是信評低於投資等級的企業，以公司資產作抵押、向銀行取得貸款，藉此進行槓桿併購等操作。一般來說，槓桿貸款的違約率較高，支付的利息也高於一般貸款。(全文見此)
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