降息預期打壓銀行股！小摩：業者將增發股息 加碼庫藏股

MoneyDJ新聞 2019-06-12 11:48:20 記者 陳苓 報導

市場預期美國聯準會(FED)將動手降息，打壓銀行股表現。然而，摩根大通(JPMorgan、小摩)預測，美國13家大型銀行的股息將提高16%，後市仍可期。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤銀行股的「Invesco KBW Bank ETF」(代號KBWB.US)，週二(11日)走高0.60%收50.07美元，創5月21日以來收盤新高，並觸及季線。

Barron`s報導，FED對美國銀行業的「全面資本分析和審查」(Comprehensive Capital Analysis and Review，CCAR)，結果將在7月1日陸續出爐，預料FED將核准銀行提高股息的計畫。美國銀行(Bank of America)、花旗集團(Citigroup)、富國銀行(Wells Fargo)、PNC Financial Services Group都在CCAR的審查之列。

小摩分析師Vivek Juneja、Jonathan Summitt、Andrew Dietrich對接受CCAR的13家銀行做出預測，估計股息平均將增加16%，股息發放率將由當前的34%增至37%。小摩推測，美國銀行的股息將提高20%、花旗集團提高24%、富國銀行提高13%。與此同時，銀行也將擴大回購庫存股；歸還給股東的資金，預期將上揚15%。

小摩說，大型銀行的股息有望出現兩位數成長，表示KBWB仍有上行空間。股息殖利率(dividend yield)可能從當前的3.2%升至3.6%。

金融時報報導，銀行股5月初出現賣壓，對利率較為敏感的銀行，如美國銀行、紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)等跌幅較大，重挫7%以上。這些銀行的存款多於貸款，一般而言，多餘存款通常會投資對利率敏感的短期證券。利率下挫會讓這些銀行在延展證券投資組合時，利率收益減少。但是銀行的存款利息往往減幅較小，會壓縮毛利。

然而，銀行獲利與利率的關係沒那麼單純，低利率可能傷害銀行利潤，但是FED降息也會刺激經濟，帶旺金融商品需求。因此FED主席鮑爾暗示或許降息應對貿易戰風險時，銀行股應聲上漲。

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