統一證券：台股季線支撐性強

【昨日盤勢】：受到美股道瓊回檔影響，台股昨日以小漲5點至10706點開出，短暫衝高後即逐步承壓， 滑落平盤下整理。盤中以電子的尼克森、宏齊、原相、力銘；生技的生達、麗豐、健亞及友華等中、小型股最為強勢均拉上漲停，終場指數維持盤下小黑作收。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中金融及傳產上揚0.66及0.09%較好，電子則小跌0.79%。在次族群部份，以觀光、玻璃及生技最強，分別上揚2.39%、2.12%及1.96%。終場指數小跌37點，收在10664點，成交量能為1085億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超21.56億元。其中外資賣超23.66億元，投信賣超3.56億元，自營商買超5.66億元。外資買超前五大為新光金、友達、聯電、國泰金、元大金；賣超前五大為鴻海、彩晶、緯創、中信金、兆豐金。投信買超前五大為旺宏、禾伸堂、華夏、全新、華新科；賣超前五大為華航、榮成、國喬、揚智、嘉聯益。資券變化方面，融資增1.1億元，融資餘額為1678億元，融券增0.55萬張，融券餘額為59.7萬張。外資台指期部位，淨多單減3937口，淨多單部位43336口。借券賣出金額為30.14億元。

【今日盤勢分析】：台股上周因第三季財報截止，加上MSCI公布權重調整以及台指期結算等變數夾擊，指數一度下殺到10600 點，並失守月線；所幸上周五因美股大幅反彈，激勵台股重回10700 點，中多格局未變，後市行情分析如下：第一、國際股市部份—短期修正即是買點。此次的美股資產泡沫並不像過去兩輪那麼大。2000年科技網路泡沫時期，網路股公司沒有獲利，估值高達幾百倍，明顯是個巨大泡沫。2008年次貸風暴，低收入階層大量舉債買房，這些貸款再被包裝成各種產品出售，加上低收入階層缺乏穩定的收入現金流，導致此巨大泡沫破滅。但是這一輪美國股市雖不斷地創新高，但無論是蘋果還是facebook這些公司都有非常好的獲利，目前標普500本益比在21倍，雖然較歷史均值高一些，但也並不離譜，所以即便明年美國再加息2~3次，也不會有大的金融危機出現。第二、低通膨、高獲利支持股市續上行。受惠全球總體經濟與企業端成長同時改善，加上貨幣政策支撐、總經數據保持強勁，市場持續走高。由於目前低通膨情形，仍允許央行維持鴿派態度，沒有立即升息的必要；多數國家的總經數據保持強勁，且明年企業獲利仍將穩定成長。這一輪全球經濟復甦，主要來自全球貨幣寬鬆的資金行情，雖然Fed已經啟動升息及縮表，但是對照歐洲央行(ECB)及日本央行的持續寬鬆，全球債券利率水平均處低位，顯見流動性的充沛。第三、技術面觀察。台股此波在拉回10600點後，由於上揚的季線支撐性強勁，使得台股轉危為安，收復五日線重返多方掌控，預期指數仍將在月線及季線之間震盪整理為主。第四、電子族群及集團股將是盤面重心。從現在到明年第一季，台股已沒財報干擾，加上MSCI月底調高台股權重、內資回流及集團股年底作帳等因素，行情將有利多方。不過，台積電因為格羅方德狀告歐盟執委會正接受反壟斷調查，相關訊息是否影響台股也須留意。類股上包括3D感測、被動元件、矽晶圓、整流二極體、以及跌深的電動車概念股等，都有機會在內資主導下，重新成為市場資金匯集的焦點。

【投資策略】：台股上周遭遇國際股市亂流，回檔10600點後，由於下檔走揚的季線支撐性強及中、長期均線多頭排列，在逐步化解上檔壓力後，台股將有機會再度回復震盪盤堅之中多格局。在台股基本面良好，且年底集團作帳行情即將啟動，建議持續偏多操作。選股上可留意基本面佳的蘋果概念股、5G概念股，半導體矽晶圓、Intel Purley、塑化及生技等族群。