《Fund投資》利空漸散！印度股市攻勢再起
MoneyDJ新聞 2018-04-18 17:27:29 記者 王怡茹 報導 今(2018)年以來，受到印度政府重啟課徵長期資本利得稅（LTCG），以及美中爆發貿易口水戰、聯準會「鷹」影浮現等外部因素干擾，印度股市走勢相對疲弱，惟隨著相關利空逐漸淡化，SENSEX指數已見反彈。法人表示，眾多跡象顯示市場投資信心逐漸回穩，預期在經濟基本面強勁、資金充沛及企業獲利樂觀等利多加持下，印度股市多頭仍可期。
近兩周因印度央行調降2019財政年度通膨預估並上調經濟成長率，紓緩市場對緊縮政策的擔憂，加上4月1日印度資本利得稅落地、國際地緣政治風險漸散，數項利多帶動印度股市上演反攻戲碼，印度SENSEX指數自2018年3月下旬低點強彈逾5%，在亞股中名列前茅。
瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，4月份是印度新FY19財政年度開始，而該國政府針對打呆帳、稅收成長所做的努力，相信很快可以看到結果。目前印度仍持續受惠通膨溫和增長，企業獲利成長獲微幅上修〈2018~2019兩年企業EPS成長率將達雙位數〉的有利環境，然未來需觀察通膨是否升溫快於預期。
從資金面來看，林庭樟表示，2018年以來外資依舊持續流入印度股市，也是新興市場中外資維持買超的國家之一，且其央行目標維持實質利率在150bps以上，也對外資構成吸引力。此外，比價效應也是帶動印度股市另一波上漲的動能，預期資金終將會回歸到優質成長的公司。
針對全球升息潮，林庭樟認為，印度終將面對升息，但幅度會相對有限，主要因印度對於全球利率敏感度偏低，也是亞洲國家中最不受到國際因素影響的市場；加上印度股市前波修正後目前本益比約16.9倍，僅微幅高於長期均值，具一定投資價值。
富邦投信量化及指數投資部副總經理廖崇文則表示，觀察2018年以來(截至4月13日)，外資對印度股市淨買超19.85億美元，且預估外資買超的態勢可望延續，主因考量印度經濟成長強勁，IMF則預估2018、2019兩年印度GDP年增率皆逾7%，且2019年表現又高於2018年，增長力道稱霸新興國家。
此外，廖崇文說，因過往印度政府政策執行力極高，市場對印度總理莫迪改革成效亦抱持著正向看法，尤其3、4月正值印度財報季公布密集期，市場樂觀預估印度財報表現，因此，未來印度股市應仍有續揚空間。
SENSEX指數今年來走勢：
資料來源：XQ全球贏家，統計至2018/04/17。
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