統一證券：台股上檔壓力在季線10850點位置

【昨日盤勢】：

受到美股上揚激勵，周一台股以上揚30點至10638點開出後，在電子、傳產權值股如台積電、大立光、國巨、環球晶、台泥及華新等帶動下開高震盪走高；此外，跌深股生技族群如寶齡、泰博、邦特及美時等多檔拉升至漲停，亦帶動跌深股上揚，終場台股以上漲百點長紅作收。觀察盤面變化，三大類股均呈上漲，其中電子、金融及傳產分別上揚1.24、0.4及1.02%。在次族群部份，以電器、光電及水泥等走勢最強，分別上揚4.49%、3.83%及2.64%。終場指數上漲111點，收在10720點，成交量能為1362億元。

【資金動向】：

三大法人合計買超69.4億元。其中外資買超60.55億元，投信買超7.6億元，自營商買超1.25億元。外資買超前五大為群創、友達、華邦電、新光金、台積電；賣超前五大為聯電、中信金、鼎元、玉山金、台泥。投信買超前五大為遠東新、達方、台積電、大成鋼、智邦；賣超前五大為華新、嘉聯益、國喬、立積、奇力新。資券變化方面，融資增0.2億元，融資餘額為1841億元，融券增1.15萬張，融券餘額為30.37萬張。外資台指期部位，多單增5547口，淨多單部位30409口。借券賣出金額為24.82億元。類股成交比重：電子76.8%、傳產19.1%、金融3.9%。

【今日盤勢分析】：

上周五美中貿易戰正式開打，市場暫以利空出盡解讀，美股及亞股均走出跌深反彈行情。隨著6月營收公布，及第二季季報、法說會的登場，財報業績股及第三季展望佳的個股仍有相當表現空間。對於後續台股後市行情，分析如下：第一、國際股市部份—美中貿易戰淡化、物價指數公佈將偏高。美中貿易戰第一階段的340億雙方互課25%關稅已經實施，第二階段的160億美元額度要8月份才會施行，故市場現階段暫以利空淡化解讀。本周三及周四（11、12）要公佈的PPI及CPL預估值分別為3.1%及2.9%偏高，將提升九月份升息機率；至於周五要公佈的七月份密西根大學消費者信心指數，預估值為98.2則持正維穩變化不大。第二、美國財報周將登場，市場利多力度加大。美國財報周在本周正式登場，預估S&P500公司2Q獲利年成長率至少25%以上，此利多將激勵未來數周美股走勢。本周將以金融股打頭陣，花旗、摩根大通、美國銀行及高盛等陸續登場，預估其2Q獲利年增率為24%、21%、22%及19%，均繳出不錯之成績單。第三、從技術面觀察，雖然上周五台股破底最深下跌至本波段最低10523點，但以KD指標維持在22.7及24.3，並沒有跌破6/28的11.15及17.67，出現首次牛式背離，有利短線反彈。不過，目前除了年線走揚外，其餘短、中、長均線如五日、十日、月線、季線、半年線等均下彎，上檔壓力在季線10850點位置。第四、法說會行情及六月營收利多嘉惠台股。電子股重量級法說會將登場，其中7/12大立光及7/19台積電，昨日雙雙表態上揚，其中台積電站上季線、大立光則向上突破年線，成為電子權值股雙箭頭。再則，進入六月營收公佈期，以被動元件的國巨及半導體矽晶圓的環球晶最強勢，雙雙創下歷史新高，年成率分別為227%及23.7%，其餘相關族群如華新科、奇力新及台勝科亦可留意。

【投資策略】：

美中貿易戰暫歇，在美、亞股市止跌走揚下，台股也在台積電、大立光等權值股帶動，力圖收復年線。雖然昨日反彈走勢積極，但目前台股短、中、長期均線均呈空頭排列，上檔季線與半年線約10850點位置壓力不輕，指數上檔空間有限。不過，6月營收陸續公布，重量級法說登場，個股仍有表現空間。操作上建議汰弱留強，布局業績題材股，如被動元件、蘋概股、自行車、水泥、塑膠及高殖利率股等。