霍華馬克斯：美國看來還要兩年才衰退、根本不需降息

MoneyDJ新聞 2019-09-20 14:23:42 記者 郭妍希 報導

之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的橡樹資本(Oaktree Capital)共同創辦人霍華馬克斯(Howard Marks，見圖)認為，經濟看來還要兩年才會衰退，美國根本不需要降息。

CNBC報導，馬克斯19日在接受專訪時指出，即便中美貿易戰導致製造業趨疲、經濟有部分稍軟，美國總體經濟的狀態其實仍不錯、是全球最強，消費者是經濟穩健的主因。「感覺上經濟應不會馬上陷入衰退，我們已有5年不曾衰退過、估計還有兩年的時間.....我不會選在此時刺激它。」

央行通常會降息維繫經濟，Fed 10年前降息、協助全球走出金融危機。不過，馬克斯說，「十年過後，你還會想要降息、延續這波史上最長的經濟擴張嗎？我不認為這是合理的目標。」

馬克斯直指，預防經濟陷入衰退，並非Fed的工作。傳統上，Fed的任務是控制通膨、支持經濟成長以創造就業機會。「預防經濟陷入下一次衰退，跟控制通膨、創造就業是兩碼子事，預防衰退似乎是Fed最近才挑起的重擔。」

美國經濟數據近來轉趨穩健，不但消費者、企業信心上揚，零售銷售額也優於市場預期，衡量經濟數據是否優於預期的花旗經濟驚奇指數(Citygroup Economic Surprise Index；ESI)已上升至2月以來新高。中美貿易戰近來似有趨緩跡象，也讓市場情緒受到提振。

然而，Fed仍在本週降息一碼至1.75~2.00%，以對抗貿易戰、英國脫歐等外部衝擊。

馬克斯7月26日曾對橡樹資本客戶發表最新備忘錄指出，降息的意涵並非表面看來那麼簡單。假設Fed對經濟的診斷技術精良，降息並不一定是好消息。你可以說，倘若麻煩將至，降息總比按兵不動好。但這依舊並非利多。

首先，這意味著Fed認為有麻煩了，第二，這不保證問題將會解決。Fed 2007年9月首度降息(之後又續降10次息、使聯邦基金利率趨近零)後，標準普爾500指數狂跌了超過50%才終於觸底。(相關文章見此)

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