美股報酬大勝美債！高盛：退休基金月底拋股額史上第4高
MoneyDJ新聞 2020-11-19 10:47:05 記者 郭妍希 報導 隨著時序逐漸接近月底，高盛(Goldman Sachs)預估，屆時退休基金為了進行股債配置再平衡，股票拋售額可能會高達360億美元。
Zero Hedge 18日報導，高盛模型估計，由於過去一個月以來，股票的報酬比固定收益超出10.45個百分點(標準普爾500指數的總報酬為10.5%、美國10年期公債的總報酬僅0.05%)，預估退休基金的股票淨出售額將來到360億美元。
高盛稱，11月底這波股債配置再平衡行動所拋售股票，規模將是2000年開始有記錄以來的第四高。若以美元絕對值來計算，則是所有買進、賣出估值的第96百分位數。
值得注意的是，Zero Hedge指出，過去也曾有銀行預測月底、季底會出現大規模的再平衡拋售潮，股市卻一路往上衝的情況。不只如此，退休基金如今已能自行選擇再平衡的執行時間，不太可能等到最後一分鐘才動作，尤其是在市場流動性已趨於低迷的情況下。
MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，11月迄今，iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF，代號為TLT.US)上漲1.08%、扭轉10月下挫3.49%的跌勢。標準普爾500指數11月迄今則大漲9.11%，扭轉10月的2.77%跌幅。
新債王看壞長債報酬
擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)最近警告，通膨已在蠢蠢欲動，他對美國30年期公債等長債感到悲觀。
岡拉克10月31日透過Twitter指出，自2020年8月6日以來，美國30年期公債殖利率的上升年率為200個基點。若照這個速度，到了2021年8月6日，30年債的總報酬恐怕會較一年前大減35%。
全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)也認為目前持有公債並非明智之舉。達里歐10月27日接受Ritholtz Wealth Management投資長Barry Ritholtz專訪時指出，當前殖利率真的很少，與之相較，債券價格的波動實在太劇烈，一天之內的價格變化、就已超過一年的殖利率。
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