富邦投顧：台股仍看樂觀；下半年區間9800~12000
MoneyDJ新聞 2018-07-04 15:12:32 記者 王怡茹 報導 觀察2018上半年全球主要股市成績單，以美國費城半導體、Nasdaq指數漲幅最為突出，而具備與科技股高連動性的台股也同樣表現出色。富邦投顧董事長蕭乾祥(如圖)今(4)日表示，全球經濟基本面仍屬穩健，多頭行情尚未結束，而台股在企業獲利展望佳、資金回流等利多支撐下，後市仍可樂觀看待，並預估下半年指數區間將落在9800~12000點。
蕭乾祥指出，根據歷史經驗來看，全球股市只有遭逢金融風暴或泡沫破滅等重大危機發生，造成全球GDP成長跌破3%，才會終結股市多頭走勢，而其源頭則來自於大幅升息後的資金成本墊高所導致。然以IMF估2018及2019年全球GDP仍穩定成長，2020年起成長動能則將趨緩角度來看，2018年全球股市尚可維持長多的基本面背景環境，但美中貿易戰將會是股市大幅震盪因子。
蕭乾祥進一步說明，金融海嘯以來，台股與全球股市連動度頗高，相關係數高達0.8以上，顯示台股表現因對外貿易依存度高，相對與全球股市連動程度也高。在美國未結束本波升息循環前，全球股市多頭可延續，台股沒有悲觀的理由。從2018年GDP估值獲上修至2.6%來看，台灣下半年GDP僅算高基期的走低，台股尚無大幅中期修正壓力，至多是漲多後的突然利空來臨，進而出現震盪激烈走勢。
就企業獲利來看，富邦投顧觀察近十年來台灣企業獲利表現與股市高點發現，股市高點落後單季企業獲利高點1~3季，而2017年上市櫃企業獲利達2.19兆元創新高，預估2018年企業獲利年成長為6.3%，同時2018年下半年企業獲利仍可創新高。
此外，2018年前5月累計外銷訂單1,981億美元，為歷年同期新高，年增率達8.1%。下半年蘋果新機出貨量雖可創近四年新高，但外銷接單成長幅度因高基期影響將趨緩，惟仍可維持正成長，不致於出現衰退現象。
蕭乾祥表示，2018年前5月，外資累計賣超台股1854億元，對亞洲新興市場國家也同步賣超，推估主因係因應A股入MSCI所進行的調整所致。若無重大經濟事件，預估下半年外資賣超動作將趨緩，或有轉賣為買動作可期。目前台股股價淨值比(P/B)約1.7，尚不算太高，同時因美中貿易戰對台經濟成長衝擊估有限，維持今年P/B 1.5~1.9預期，即下半年加權指數區間9800~12000。
針對布局方向，蕭乾祥建議，投資人可以科技創新、半導體趨勢、高殖利率及政策紅利四大主軸輪動操作，包括iPhone新機-3D感測、三鏡頭、5G前期設置商機；大中華資本支出、IC設計、矽晶圓；穩健配息/權值股（高殖利率）、高股息ETF；生技股、電動車等產業。
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