統一證券：台股10600點之上已形成大套牢區

【昨日盤勢】：

受到上周五美股上漲激勵，台股昨日以上漲28點至10449點開出，在台積電、台達電、聯發科、穩懋、瑞昱及聯詠等電子權值股拉抬下，指數震盪走高，盤中指數最高攻抵10516點，上揚96點；不過，尾盤回吐部分漲幅，終場指數以上漲67點作收，收在10488點，成交量能為1191億元。觀察盤面變化，三大類股均呈上漲，其中電子、傳產及金融分別上漲1.03%、0.04%及0.59%。在次族群部份，以半導體、電子零組、電器等走勢最強，分別上漲1.49%、1.45%及0.86%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超26.1億元。其中外資賣超37億元，投信買超7.5億元，自營商買超3.4億元。外資買超前五大為中環、群創、旺宏、華通、華泰；賣超前五大為中鋼、中信金、新光金、仁寶、長榮。投信買超前五大華通、聯發科、智原、台表科、京元電；賣超前五大為長榮航、台灣高鐵、萬海、南亞科、兆豐金。資券變化方面，融資增5.67億元，融資餘額為1296億元，融券增0.27萬張，融券餘額為44.65萬張。外資台指期部位，多單加碼0口，淨多單部位38642口。借券賣出金額為33.4億元。類股成交比重：電子73.7%、傳產21.7%、金融4.4%。

【今日盤勢分析】：

美中貿易戰陰晴不定，川普不時放話要修理中國，有時又說與習進平熱線，讓市場捉摸不定，但其主軸仍是持續壓迫中國，整個資本市場仍不脫離此不確定因素。台股近日陷入年線保衛戰，短線站回年線之上，但中期型態格局轉負面，那將影響反彈的格局。台股後市行情，分析如下：
第一、JACKSON HOLE會議登場，鮑威爾再打強心針？近期市場擔心的殖利率倒掛問題，上周美國十年期國債殖利率與二年期的殖利率產生倒掛情形，這是2007年以來首見，這種現象被視為經濟衰退的徵兆。由於近期市場對此次殖利率倒情形，反應相當強烈，故再度加深FED是否持續降息的期盼。本周22-24日將舉行全球央行年會- JACKSON HOLE會議，屆時鮑威爾的開幕致詞，若是只提出下半年二碼以下的降息，則應留意市場的負面反應及失望性賣壓。
第二、中國經濟架構持續放緩。近期公佈的金融跟經濟數據，全部不如市場預期。其中7月社會融資、新增信貸、M2全面回落、經濟結構轉差。中國政府從去年開始推動寬鬆貨幣傳導到寬鬆信用的政策宣告失敗，中小企業資金吃緊的情況改善有限。另外，經濟三駕馬車消費、出口、投資亦全部放緩，現階段中國經濟放緩的速度較預期為快。
第三、從技術面觀察。台股8/2在貿易戰利空下大跳空跌破季線與半年線，形態上己形成島型反轉，而且10600點之上已形成大套牢區，昨日台股雖漲，但月線已向下跌破季線與半年線，上檔套牢嚴重且中期格局更加險峻。
第四、APPLE新機拉貨，軟板族群吃香。Apple新一代iPhone將於9/10左右發表，9/20前後開賣，新機零組件已於7月開始備貨進入量產。PCB供應鏈，包括軟板上游台虹，下游臻鼎、台郡及嘉聯益，都是iPhone供應鏈，業績也開始明顯增溫。2H19新款iPhone在天線設計上，臻鼎與台郡於新一代iPhone掌握較多高頻軟板新訂單，因此2H19營運可望增溫。在旺季來臨時，建議可逢低佈局軟板受益股臻鼎及台郡等。

【投資策略】：

美中貿易戰陰晴不定，今晨美國商務部延長華為90天寬限期，將激勵市場信心。但考量川普主軸仍是持續壓迫中國，但整體貿易戰仍是朝向負面發展，應提防利多出盡。加上台股目前形態架構偏空，本周月線向下跌穿季線與半年線，10600點以上壓力重重，維持謹慎保守建議，適度減碼，等待市場情緒穩定再行布局。