穆迪：若經濟低潮來襲、垃圾債將出現大規模倒債潮

MoneyDJ新聞 2018-05-28 08:20:17 記者 陳苓 報導

近年來垃圾債券(即高收益債)倒債率低，讓投資人忘了風險，砸錢搶進。信評機構穆迪警告，垃圾債發債公司體質惡化，一旦經濟陷入低潮，將出現大規模倒債潮。

CNBC、巴倫(Barronˋs)報導，低利率環境和投資人追求收益的需求，促使垃圾債發債量爆衝，經濟惡化時將發生問題。穆迪資深債信主管Mariarosa Verde報告稱，經濟成長持續低迷、利率長期處於低檔，讓非金融業公司的債信品質出現劇烈變化；高度槓桿的企業打破新高，下次經濟承受壓力時，會爆發相當大規模的倒債潮。

現在垃圾債企業違約率僅有3%，但是此種有利環境不會永遠持續。2009年以來，全球非金融業公司發行的垃圾債飆升58%，創下空前新高。這些債券中，有40%的評等為「B1」或更低，為「高度投機」的債券，也就是垃圾債中的垃圾。換算成數字，目前垃圾債總值3.7兆美元，當中2兆美元是垃圾債中的垃圾。

報告表示，投資人對更高收益的強烈需求，讓最脆弱的發債者也能替到期債務再融資，躲過違約；良性環境讓許多體質極為孱弱的發債公司，得以苟延殘喘，倘若情況轉壞，這些業者可能難逃倒債下場。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤垃圾債的「iShares iBoxx高收益公司債券ETF」(代號HYG)，25日下跌0.16%收在85.56美元。今年至今走跌1.95%，表現不及標普500指數的上揚1.78%。

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