《Fund投資》景氣復甦支撐 REITs後市不看淡
MoneyDJ新聞 2017-11-17 17:21:58 記者 王怡茹 報導 美國聯準會(FED)確定由鴿派勢力持續當家，加上美國房地產股第3季財報普遍優於預期，激勵REITs指數反彈回升，統計11月以來富時全球不動產指數上漲2.2%。投信法人表示，在全球經濟成長加速之下，企業租賃需求攀升，帶動租金上揚，將有利於REITs獲利表現，而區域布局上相對看好北美及歐洲；次產業則聚焦在特殊型與工業型的成長潛力。
進一步觀察11月來全球各區域REITs指數漲跌幅，截至11月16日止，以美國Homebuilder上漲4.4%表現最好，其次為富時美國REIT的3.2%、富時澳洲REIT的2.5%；其他亞洲市場表現差強人意，日本、新加坡REITs指數皆出現下跌，跌幅分別為0.7%及1.9%(詳見末表)。
元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓分析，亞洲REIT表現較弱，主要受亞股拉回影響。惟持續看好日本市場，主要係近期內需消費及工業經濟數據都有復甦跡象，且10月辦公室空置率持續下滑，租金維持3%穩定成長，故預期未來還有資金動能流入。而先前比較強的中國地產股部分，近兩個月在銷售動能轉弱，加上評價較高下，資金有短期退場風險，建議減碼。
美國方面，吳昕憓認為，因美國聯準會12月升息機率高，對利率敏感的REITs難免會受到影響，然觀察美國上季財報，地產股表現普遍優於預期，且市場已陸續反應升息議題，因此，近期美國REITs市場仍有望維持高評價。整體來說，近期市場風險意識下滑，投資人可適時布局。
中國信託投信則相對看好歐洲市場，中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示，歐洲企業主要營收來源9成以上來自國內，致歐元匯價波動對於歐洲REITs類股營收影響較小，且在歐洲經濟復甦力道強勁帶動下，歐洲企業獲利營收動能續強，有利推升歐洲REITs上揚。
至於，亞太市場則偏愛新加坡，因隨著今年的經濟回溫、基本面好轉，新加坡商辦REITs租金見持續回穩，投報率也創下雙位數表現，惟後續仍須密切關注新加坡REITs第3季財報公布及經濟復甦情況。
產業方面，陳雯卿則看好特殊型與工業型REITs。她說明，受惠於電商崛起，市場對倉儲物流、數據中心等需求升高下，市場資金將追捧具高成長力特殊型與工業型REITs，後市表現看俏。
摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)則指出，美國升息顯示美國經濟穩健好轉，同時商業辦公大樓和商場不僅空置率可望大幅下滑，更能有彈性透過調高租金來推升收益率，是以，在穩健增長的租金收入，恰好能抵銷未來升息所帶來負面影響下，料能支撐REITs多頭行情。
全球各區域REITS指數漲跌幅：
資料來源：Bloomberg，截至2017/11/16。
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