統一證券：貿易戰變數仍在，台股上檔壓力重重

【昨日盤勢】：

受到美股道瓊上周五小紅激勵，台股周一雖以上揚13點至10881點開出後，但隨即電子及傳產權值股如台積電、大立光、台泥、亞泥、台塑化及樺漢等走弱下跌，指數開高後一路走低，盤中指數最深回檔62點，達10806點，由於市場謹慎保守，量能萎縮，終場以小黑作收。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中電子、傳產分別下跌0.52%、0.27%，金融則上揚0.02%。在次族群部份，以油電、水泥及光電等走勢最弱，分別下跌1.82%、1.78%及1.72%。終場指數下跌39點，收在10828點，成交量能為897億元。

【資金動向】：

三大法人合計買超2.1億元。其中外資賣超11.6億元，投信買超14.49億元，自營商賣超0.79億元。外資買超前五大為兆豐金、新光金、遠東新、景碩、南茂；賣超前五大為台企銀、華邦電、宏碁、台表科、群創。投信買超前五大欣興、永豐金、和大、玉山金、南電；賣超前五大為宏碁、亞泥、中華電、華新、達欣工。資券變化方面，融資增2.75億元，融資餘額為1616億元，融券減0.51萬張，融券餘額為43.75萬張。外資台指期部位，多單減9726口，淨多單部位22706口。借券賣出金額為19.97億元。類股成交比重：電子66.4%、傳產27.8%、金融5.2%。

【今日盤勢分析】：

上周在美國拋出召開美中第五次部長級談判下，台股上周五跌深反彈，且向上突破站回年線之上。但在市場接續傳出近二日即將宣佈新增2000億美元商品清單，市場開始走跌。由於多空訊息不明，對台股後市行情，分析如下：第一、國際股市部份—周末市場傳出美國即將對中國課徵的2000億美元商品，稅率有可能由25%降至10%。這原本應是一項利多，但周一陸股與台股均走跌反應。其間落差在於市場?心月底27與28日中國劉鶴代表赴美的談判破局機會大增，而這將是取決於川普談判策略。若川普對此談判樂觀，應不會在談判前有調升2000商品關稅動作，那怕是10%關稅；而此不友善動作，除了促成談判破裂外，也將在其後提高關稅至25%，此種預判當與川普過去行為模式最為接近，故資本市場仍需步步為營。第二、台灣八月外銷訂單持續成長機率高。經濟部將在周四（8/20）公佈八月份外銷訂單統計。受惠資訊通信產品表現優異及手機新機拉貨?動，預期八月份台灣接單金額將較上月418億美元持平或成長，預估值為418~428億美元，年增率預估為2.5~5%。但需留意的是，此預估數字當有含貿易戰開打，提前拉貨部份，故仍應提防未來數月，此數據的回檔。第三、從技術面觀察。上周台股跌破年線後反彈，雖然反彈站上年線，但上檔季線、半年線等10860點位置之上壓力重重，籌碼零亂，追價意願薄弱。加上昨日成交量能降至千億元之下，漸有人氣退潮現象，宜保守操作。第四、權值股休息，僅小族群題材股出線。在IPHONE新機發表題材落空下，盤面資金轉向小族群題材股，如遊戲、風電、工紙及TESLA等相關個股，如網龍、大宇資、世紀鋼、中鋼構、正隆、榮成、和大及貿聯等，由於盤勢不穩，僅以短線反彈視之。

【投資策略】：

美國對中國2000億美元商品清單將於今晨美股盤後公佈，且稅率由25%降至10%。但此舉恐將造成月底中方代表劉鶴至美國談判的破局，甚至加大雙邊裂痕。在貿易戰不確定變數仍在，今晨美股重挫，加上台股上檔壓力重重，量能退潮，現階段應謹慎保守應對。