《Fund投資》群益投信:亞洲仍有投資機會,中國為首選
MoneyDJ新聞 2018-07-03 17:36:35 記者 王怡茹 報導 2018年下半場剛開打,群益投信今(3)日舉行2018年下半年投資展望,群益投信表示,由於全球經濟與企業獲利成長動能不變,下半年風險性資產仍有表現空間,在佈局上維持「股優於債」看法,並偏重在成熟市場,尤其是基本面強勁的美國;新興市場則因強勢美元而相對受到壓抑,不過亞洲仍有投資機會,且以具備低估值優勢及增長潛力的中國為首選。
群益投信投資長李宏正(如圖)表示,2018下半年貿易摩擦與政治風險持續,全球經濟成長動能減緩的風險正在升高。除了美國Q2經濟成長加快(朝4%發展)外,歐盟減緩到1%以下,日本持平在1.5%左右。成熟市場貨幣政策表面上仍屬寬鬆,但快速經濟成長正消化市場超額流動性,後續需持續觀察資金條件是否惡化。
此外,李宏正說,全球貿易量下滑,加上缺乏內需支持,新興市場成長力仍持續減速中,因此股票投資上應偏重成熟市場,減持新興股市;不過,新興市場中偏重新興亞洲,主要係亞洲除了科技股外,普遍評價便宜,另外,美元強勢也是相對有利於原物料輸入國家,不利於原物料輸出國家,故亞洲為受惠區域。
至於,美國聯準會(FED)升息動向上,李宏正指出,FED應會維持每季一碼升息速度,然現階段市場預期仍有落後,故估美元將續強以反應與他國間成長差距;在此趨勢下,美國10年期公債殖利率也有繼續走高壓力,未來12個月預期將朝3.3%水準前進。
他說,美元走強將使新興市場匯價與債券承壓,預期年底新興市場匯率走低,資金面則偏緊。不過整體而言,由於企業財務槓桿尚在合理範圍,因此儘管部分新興市場財務壓力已經升高,但尚不致於擴散成普遍性的金融風險。
至於中國,群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出,除了中美貿易戰的不確定性外,目前面臨的最大困境在於中國貨幣政策中性偏緊,防風險降槓桿導致短期流動性的錯配,以及違約事件與信用緊縮影響投資的信心層面。
短線上,蘇士勛認為,股市資金受多樣因素影響暫時退場觀望,但基本面結構持續改善中,建議投資主線為尋找長期前景佳、業績穩定度高的族群,以求保護下檔風險;長線依舊看好大中華區域的投資機會,並聚焦在消費、醫藥、教育、新能源汽車類股。
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