《Fund投資》群益投信：亞洲仍有投資機會，中國為首選
MoneyDJ新聞 2018-07-03 17:36:35 記者 王怡茹 報導 2018年下半場剛開打，群益投信今(3)日舉行2018年下半年投資展望，群益投信表示，由於全球經濟與企業獲利成長動能不變，下半年風險性資產仍有表現空間，在佈局上維持「股優於債」看法，並偏重在成熟市場，尤其是基本面強勁的美國；新興市場則因強勢美元而相對受到壓抑，不過亞洲仍有投資機會，且以具備低估值優勢及增長潛力的中國為首選。
群益投信投資長李宏正(如圖)表示，2018下半年貿易摩擦與政治風險持續，全球經濟成長動能減緩的風險正在升高。除了美國Q2經濟成長加快(朝4%發展)外，歐盟減緩到1%以下，日本持平在1.5%左右。成熟市場貨幣政策表面上仍屬寬鬆，但快速經濟成長正消化市場超額流動性，後續需持續觀察資金條件是否惡化。
此外，李宏正說，全球貿易量下滑，加上缺乏內需支持，新興市場成長力仍持續減速中，因此股票投資上應偏重成熟市場，減持新興股市；不過，新興市場中偏重新興亞洲，主要係亞洲除了科技股外，普遍評價便宜，另外，美元強勢也是相對有利於原物料輸入國家，不利於原物料輸出國家，故亞洲為受惠區域。
至於，美國聯準會(FED)升息動向上，李宏正指出，FED應會維持每季一碼升息速度，然現階段市場預期仍有落後，故估美元將續強以反應與他國間成長差距；在此趨勢下，美國10年期公債殖利率也有繼續走高壓力，未來12個月預期將朝3.3%水準前進。
他說，美元走強將使新興市場匯價與債券承壓，預期年底新興市場匯率走低，資金面則偏緊。不過整體而言，由於企業財務槓桿尚在合理範圍，因此儘管部分新興市場財務壓力已經升高，但尚不致於擴散成普遍性的金融風險。
至於中國，群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，除了中美貿易戰的不確定性外，目前面臨的最大困境在於中國貨幣政策中性偏緊，防風險降槓桿導致短期流動性的錯配，以及違約事件與信用緊縮影響投資的信心層面。
短線上，蘇士勛認為，股市資金受多樣因素影響暫時退場觀望，但基本面結構持續改善中，建議投資主線為尋找長期前景佳、業績穩定度高的族群，以求保護下檔風險；長線依舊看好大中華區域的投資機會，並聚焦在消費、醫藥、教育、新能源汽車類股。
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