銅價第一季下跌20% 分析師擔憂最壞時刻還未過去

MoneyDJ新聞 2020-04-01 13:28:26 記者 黃文章 報導

華爾街日報3月31日報導，銅價第一季下跌20%，寫下2011年以來的最大單季跌幅，更是逾30年來最大的第一季跌幅；不過，銅價最壞的時刻可能還未過去，主要因為銅價表現歷來與經濟息息相關，而多數分析師認為第二季全球經濟將更加困難，因美國與歐洲的冠狀病毒疫情正在進入高峰，對經濟的衝擊也將在第二季全面體現。最新數據顯示，全球武漢肺炎確診人數已經超過85萬人，其中美國達到18.7萬人，義大利也達到10.5萬人。

專注大宗商品的金融服務公司福四通國際（INTL FCStone Inc）資深金屬分析師Natalie Scott-Gray表示，銅價可能跌至每噸4,000美元，這樣的情況是完全出乎意料的，因為在去年底多數分析師預期銅會是2020年的明星商品之一，主要因為中美將簽訂第一階段貿易協議的影響。高盛近期報告將未來3個月的銅價目標從每噸5,900美元下調至4,900美元，花旗集團估銅價將下跌至每噸4,300美元，道明證券則預估銅價將下跌至每噸4,200美元。

法國興業銀行報告表示，包括中國、美國以及歐洲都推出大規模的刺激措施，可望帶動基礎建設支出與需求，銅價也有望獲得支撐，但前提是疫情的影響必須要能塵埃落定。高盛也預期下半年銅價可望反彈，該行對未來12個月的銅價目標預估為每噸6,000美元。高盛最新報告預估美國第二季GDP將大減34%，失業率則飆高至15%，但半數以上的生產下滑預期可以在年底以前恢復。

福四通國際分析師Scott-Gray指出，長期的銅需求並未消失只是推遲，但市場需要釐清疫情何時能夠觸頂，以及疫情究竟造成了多大的損失。國際銅研究組織的報告表示，2019年，全球精煉銅表觀消費量年減0.8%至2,429萬噸，佔全球半數消費的最大消費國中國大陸表觀需求量年增2%，但精煉銅的淨進口量年減7%；大陸以外的全球精煉銅消費量則是年減3%，其中美國與印度的銅需求增長，但日本與歐洲則是下滑。

銅產量下滑也可能對銅價構成支撐。咨詢機構伍德·麥肯茲（Wood Mackenzie, WoodMac）研究主管尼克·皮肯斯（Nick Pickens）報告表示，兩大銅產國智利與秘魯都宣布了為期15天的隔離防疫措施，這相當於將令全球的銅供應量減少1.5%。報告表示，到目前為止，受疫情影響的銅礦關閉是暫時的。但是，由於銅價低迷，一些生產商很難決定重啟生產。而且在價格持續低迷之下，一些尚未受到疫情影響的礦場也可能被迫減產。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。