押寶殖利率續升？美股大贏家動能股失寵 價值股飆漲

MoneyDJ新聞 2019-09-11 10:45:44 記者 陳苓 報導

市場走勢大翻轉，風光許久的動能股受創，表現低迷的價值股突然飆高，動能股相對於價值股創下至少2013年來的最大跌幅。外界分析，這可能代表投資人相信市場過於悲觀，開始轉向押注殖利率將止跌回升。

Barron`s、CNBC報導，價值股是指本益比低，但是基本面穩定的個股。動能股亦即成長股，是價格飆漲的高報酬個股。先前追蹤動能股的ETF「iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF」(代號MTUM.US)，一直把追蹤價值股的ETF「iShares Edge MSCI USA Value Factor ETF」(代號VLUE.US)打趴在地。過去五年來，MTUM漲幅逾130%，遠勝VLUE的近70%漲幅。

然而，最近情勢逆轉，週一(9日)VLUE上漲1.8%，MTUM則下挫1.7%。週二(10日)此一趨勢持續。Bespoke Investment Group 推文表示(見圖)，今年以來標普500指數表現最佳的50檔個股，9日平均下跌1.45%。表現最差的50個股平均上漲3.37%。Bespoke稱，成長股相對於價值股，出現2013年有紀錄以來的最大單日跌勢。

市場推測，此種變化或許表示，一些投資人認為今年夏天華爾街太過悲觀，開始購入會在經濟好轉時表現較佳的個股。National Securities首席市場策略師Art Hogan，投資人棄成長股、轉向價值股，似乎因為他們認為殖利率已經觸底。Bespoke分析師George Pearkes也說，出現此種情況，一個可能是股市對殖利率上揚過度反應，另一個可能是投資人預測殖利率將續漲。

一些人士警告，投資人逃離成長股，也許不利大盤。JPMorgan執行董事Adam Crisafulli指出，儘管類股輪動釋出正面訊息，顯示投資人情緒好轉，對大盤標普500指數來說卻是利空，大型科技股恐有賣壓，這些個股主導指數權重。

MoneyDJ iQuote報價顯示，10日VLUE走高1.41%收84.00美元。過去9個交易日來，VLUE有8日收漲。本月至今VLUE上漲6.65%。

10日MTUM下挫1.48%收119.16美元，摜破季線支撐，並為連續第三天收低。本月以來MTUM走跌1.56%。

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