《Fund投資》降息連發+經濟正向 巴西森巴舞不停歇
MoneyDJ新聞 2018-03-28 17:35:48 記者 王怡茹 報導 巴西央行於上週決議調降利率一碼(0.25%)，符合市場預期，並暗示不排除有再次降息的可能性，在資金活水不虞匱乏下，股市緩步上攻，統計年初迄今漲幅約1成。投信法人認為，巴西經濟穩定復甦，又有降息利多加持，後市持續看好，惟須留意10月總統大選及國際貿易衝突升溫所造成的波動。
本次調整後，Selic基準利率由6.75%降至6.50%，續創歷史新低，此為2016年10月啟動升息循環以來第12次降息，截至目前累計下調775個基點。不同於前次會議暗示降息循環即將終止，根據本次會後聲明，2018年5月份召開的會議上有可能再次降息，以降低通膨延後達陣的風險，讓市場大感意外。
野村巴西基金經理人白芳苹分析，巴西央行立場和上次例會出現明顯轉變，主要是2月份通膨意外偏低(IPCA通膨年率為2.84%)，因此央行一致同意降息一碼加以因應，預估2018年仍有一次的降息機會。短期而言，巴西股市雖然受到國際政治情勢影響，表現空間受限，但2018年經濟加速成長，搭配降息利多，應有助支持巴西股市表現。
柏瑞投信則表示，受惠於全球景氣復甦帶動原物料需求增加，根據巴西央行3月預估，2018年經濟成長率從先前的2%上修到2.87%。由於巴西目前的企業獲利處於成長正軌、各項經濟數據偏正向，可望為股市帶來支撐，即便近期因美中貿易衝突導致全球股市震盪，巴西股市反應相對平穩。
此外，柏瑞投信指出，巴西利率已達歷史低點，但年底前應有繼續降息的空間，有利於刺激股市和經濟的發展。不過，後續需觀察美國聯準會（Fed）對於升息的態度以及巴西政局發展和10月總統大選情況；此外，目前巴西股市本益比略偏高，有可能限制未來擴張空間，亦得留意。
針對巴西政府的改革進程，富蘭克林投顧表示，近期巴西總統泰梅爾（Michel Temer）所推動的數項改革延宕或中止，中長期來看將影響巴西政府債務，然而市場對其任內能進行改革的預期甚低，因此反應冷淡，預期衝擊有限。儘管巴西面臨政治風險，然受惠於利率下滑及企業獲利增長，2018年以來資金維持淨流入，有望支撐股市上漲趨勢。
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