台經院：今年「外冷內溫」；GDP上修機率較小

MoneyDJ新聞 2019-01-25 13:12:43 記者 陳怡潔 報導

台灣經濟研究院今(25)日公布最新經濟預測，將今(2019)年台灣經濟成長率下修0.08個百分點至2.12%；台經院表示，下修GDP的主因是國際上雜音不斷，加上近期外銷表現遜於預期，導致出口下修，2019年經濟估呈「外冷內溫」；至於未來經濟成長率是否可能上修？台經院則認為「照目前的劇本走，可能很難看到收視率突然提高」，未來上修的機率較小。

台經院景氣預測中心主任孫明德指出，本次GDP下修主要受到出口下修影響，而出口下修主因包含美中貿易戰持續歹戲拖棚，讓不確定性拖長，所以近期貿易戰雖有和解跡象，然製造業廠商對未來半年看法卻沒有變樂觀，加上貿易轉壞的情況比預期嚴重，如上月外銷訂單兩位數的衰退幅度真的太大，表現遜於預期；因此本次下修GDP和出口的預估，主要就是反映貿易戰等國際雜音不斷、以及外銷訂單低於預期。

他也指出，本次在內需方面則比上次預估的好一些，也贊同經濟部所言，2019年台灣景氣「外冷內溫」，零售等內需表現還可以，經濟部昨天也公布了一些拉抬投資、刺激消費方案，希望「內溫」的情況能繼續下去。而因現在內需還有溫度，所以政府刺激經濟措施的力道也還不大，但國發會已表示後續可視情況加碼，隨經濟情勢且戰且走、亦步亦趨，相信這也是目前政府比較好的策略。

孫明德也指出，關於貿易戰造成台商回流的經濟效應，本次GDP預估亦有考慮進去，並為微幅上修2019年固定資本形成預估的原因之一，不過，現在貿易戰打打停停，對台商來說仍有很大不確定性，且台商回台的確切數據目前也還無法掌握，應須等到第二季、第三季才會更明朗。 

關於台股表現，孫明德則指出，最近國際資金因為要避險，往歐美移動的情況較明顯 ，台幣表現較疲弱，並牽連到股市，但還好台股下跌幅度沒有很大；預期雖然現在台股量能不足，資金短期回去過冬、避險屬正常作法，但只要情況不要再壞下去，外資就像「候鳥去避冬」，之後還是會回來的，惟最怕的是未來又有新的不確定性因素產生，就會衝擊外資的信心，不敢回流台灣。

至於未來是否可能上修2019年GDP預估？孫明德表示，確實目前市場可能已太過悲觀，就像2009年時的情況，但因2018年基期真的太高，2018年上半年出口有兩位數成長、GDP達到3%，所以若期待2019年上半年馬上看到經濟回溫，並非那麼容易，加上若脫歐、黃背心運動等政治風險持續發酵，只要一個擦槍走火，2019年的經濟就不會好。

因此，未來GDP預估不是沒有上修的可能性，「只是照目前的劇本走，可能很難看到哪個演員有突發的表現，讓整個收視率突然提高」，整體來看，2019年可能導致下修的負面因素還是比較多，上修的機率則較小。