MoneyDJ新聞 2019-01-08 10:48:23 記者 新聞中心 報導
2018年度全球企業併購件數直追歷年高點，但根據安永每年調查2次的「全球資本信心晴雨表」報告顯示，企業對從事併購活動的胃口大幅減少，計畫件數呈現四年以來低點，最主要因素為地緣政治風險增高。
此份報告調查對象涵蓋45國、共2,600家企業高階主管，結果顯示由於法規環境、貿易及關稅不確定性日漸加劇，包括美中貿易戰動態、英國脫歐談判，皆對全球併購活動形成重大壓力。46%受訪者將法規與政治不確定性，列為往後12個月的最大潛在風險；此外，有計畫在未來12個月對外進行併購的比率僅達46%，上年同期為56%。
但反觀全球景氣基本面預期並不差，企業對接下來的併購活動企圖心仍強。受訪者中有90%預期未來12個月全球併購市場將走強，9%預期市場維持穩定；85%受訪者認定全球景氣將穩定向上，僅2%預期短期市場穩定性將轉差，另外2%預期全球股票總市值將會萎縮。
反觀台灣企業的併購動態，安永財務管理諮詢服務股份有限公司總經理何淑芬指出，中美貿易戰雖然造成全球未來前景的不確定性；但從另一角度思考，若台灣企業希望到美國進行跨境交易，由於此時美國賣方對於中國買方較多審核門檻，對於台灣買方的好感度相對較高。此外，台灣買方在併購談判過程中，大多出價及態度務實，讓多數美國賣方願意繼續進行談判；若台灣買家表現誠意、認真出價，減少交易過程中的不確定性因素，也將大幅提升併購成功機率。
何淑芬表示，雖然全球的不確定性因素，造成台灣企業對跨境交易持觀望態度；但是安永也觀察到，有部分企業反而藉由此機會，勇於進行其併購策略；主要因以往跨境併購，中國買方出價多較為大方，降低台灣企業優勢，若趁此時機進行併購，反而增加取得理想中併購物件的機會。
科技創新、地緣政治不確定性升高和消費者偏好快速變遷，使企業主得較以往更加頻繁檢討現階段的投資組合狀態。40%受訪者每半年就要檢討其投資組合狀況，相較半年前調查僅有27%受訪者每半年進行檢討；當中又以日本(62%)和中國(61%)的比率最高。至於間隔1年才檢討投資組合的比率，則從上次調查64%比例減至33%，這類企業多設在美國(58%)和英國(43%)。
經過投資組合檢討後，73%受訪企業基於經營績效不佳或科技創新等考量，對某些資產進行出售，也意味著未來將有不少資產進入市場。部分出售標的或許會吸引私募（PE）買家上門探路，約31%的企業主認為未來一年，私募基金應該是最主要的可能買家，68%確信未來在競逐資產時，最大的競爭者應該會是私人資本，其中包括私募基金和企業投資基金。
不確定性問題讓某些企業主暫時停下併購腳步，預期未來1年內的交易量從目前高點往下跌的現象實屬難免，但安永認為下個新年度的併購活動應該會重新活躍，且預期企業對投資組合的檢討必然會帶來資產拋售。另一方面，想要不受科技創新和高度地緣政治紛擾，企業必須懂得善用併購機制，未來12至18個月隨著私募基金及其他私人資本的競相爭逐資產，目前選擇觀望風向的企業主，終究還是要返回市場。
