《Fund投資》巴西彈力回歸 法人：小心政治風險
MoneyDJ新聞 2018-09-19 17:29:53 記者 王怡茹 報導 全球景氣復甦趨勢未變，加上近期美元指數漲勢和緩，帶動大宗商品價格反彈回升，而以原物料出口為主的巴西也恢復好心情，Bovespa指數近一周大漲近5%，在全球股市中僅次於俄羅斯。投信業者認為，巴西總統大選倒數計時，股市仍有震盪可能，建議投資人需留意政治風險；不過，就企業獲利及評價面來看，巴西股市深具投資吸引力，預期待政治利空消散後，有望繼續向上攻堅。
巴西即將於10月7日舉行總統選舉，右翼總統候選人波索納洛(Jair Bolsonaro)於本(9)月初掃街造勢時遇刺，雖目前已脫離險境，但也讓選情走向更加撲朔迷離。根據最新民調顯示，波索納洛維持領先地位，而左派候選人葛梅斯(Ciro Gomes)居次，惟投資人青睞的中間派候選人奧克明(Geraldo Alckmin)民調仍遠遠落後。
保德信拉丁美洲基金經理人高君逸分析，巴西總統大選即將登場，對於金融市場而言，政策推行順暢為重點，然民調較高的候選人所提出的政見，並未在財政改革上多所著墨，加上目前各候選人民調結果均未有過半情勢，使金融市場籠罩高度不確定性，進而影響國際資金動向。
儘管在政治不確定性籠罩下，巴西股市短線震盪難免，但高君逸認為，巴西企業第二季利潤年增近四成，強勁的獲利動能可望支撐股市長期走勢，未來觀察重點在於政策延續性及與美國間的貿易關係，若能複製墨西哥此次大選經驗，巴西股市將再展多頭行情。
富蘭克林投顧則指出，從近期經濟數據來看，巴西正逐漸擺脫5月份卡車司機罷工的負面影響，然全球貿易衝突升溫與大選變數持續干擾市場，預期選前市場波動仍大，而選舉結果與財政改革進展則關乎巴西里拉走勢。惟就長線來看，巴西企業2018、2019兩年獲利成長均超過2位數，且本益比低於過去10年均值，凸顯其投資價值。
在布局策略上，群益印巴雙星基金經理人陳建彰認為，經過前波回檔後，巴西股市本益比修正至平均值以下，部分回檔權值股可適度低接；產業方面，基於原物料和能源價格都相較去2017年上漲，企業EPS(每股盈餘)表現可望持續獲上調，後市表現可多留意。
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