統一證券：台股中期偏多，但年線不易一次越過

【昨日盤勢】：

受到美股於五一連假期間大幅回檔影響，台股昨日以下跌210點至10781點開出後，指數在權值股如台積電、聯發科、大立光、台達電、環球晶、華碩及和泰車等走弱下，指數呈現開低震盪走勢，盤中並無像樣反彈攻勢，直至尾盤。終場指數大跌271點，收在10720點，成交量能為1900億元。觀察盤面變化，三大類股全數下跌，其中電子、傳產及金融，分別下跌2.44%、2.41%及2.75%。在次族群部份，以汽車、光電及油電等走勢最弱，分別下跌5.14%、3.79%及3.45%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超427.1億元。其中外資賣超370.1億元，投信買超0.5億元，自營商賣超57.5億元。外資買超前五大為旺宏、華新科、晶技、寶齡富錦、中化；賣超前五大為友達、群創、台積電、鴻海、新光金。投信買超前五大友達、旺宏、開發金、臻鼎、華通；賣超前五大為聯鈞、神達、晶電、台郡、晶技。資券變化方面，融資增21.2億元，融資餘額為1065億元，融券增1.5萬張，融券餘額為84.6萬張。外資台指期部位，多單加碼20口，淨多單部位36610口。借券賣出金額為31.1億元。類股成交比重：電子73.4%、傳產20.3%、金融6.1%。

【今日盤勢分析】：

雖然最近公佈的美國總經數據仍不佳，但美國疫情緩和、解除封鎖的州數也逐步增加，經濟可望回穩。此外，美中在後疫情時期，可能會有零星的貿易摩擦，但在川普連任壓力下，預估不致擴大。本周美國將陸續公佈負面總經數據，對台股後市分析如下：
第一、美國四月份總經負面數據公佈，測試市場利空免疫力。美國歷經疫情最慘的四月份，封城、鎖國，一切壞事均在此月，當然數據不好看。已公佈的四月份ISM製造業指數為41.5，意外的較預期36來得佳。本周二（5）將公佈四月份ISM非製造業指數，預期將由52.5下降至37.8；周五將公佈四月份非農新增就業人數，預期將由前月的-70萬人下降至-2130萬人，同時失業率將由4.4%大幅升高至16%。儘管如此，這些可預期的負面數據，市場均已反應，勿須過度擔憂。
第二、五月份中國兩會登場，預期利多出台。中國五月份經濟展望正向。首先，「瑞德西韋」臨床試驗有效，美國FDA已批准使用、有助歐美加速重啟經濟，以及中國外需回溫。再則，中國兩會時間已敲定，政協及人大將於5/21-5/29開5。預期將會釋出大規模的經濟刺激政策推出，涵蓋新、舊基建及汽車、家電等內需消費，有利經濟復甦。
第三、上檔年線壓力重，逢回找買點。台股在積極反彈後，目前短、中期的五、十日及月線均呈多頭排列，下檔月線10382點位置，已成下檔支撐；惟此波反彈在突破季線後，面臨上檔年線壓力10968點處，不易一次躍過，拉回時可尋找買點。
第四、電子股擔主流，盤面不寂寞。雖然APPLE此次沒給財測，IPHONE題材性降低，但本周電子法說會及基本面利多不少，仍可逢低操作。在說明會部份，國內有聯詠、中磊、美律、環球晶；國際有PA SWKS、 Qorvo、 光通訊Lumentum等，相關個股可留意穩懋及聯亞。再則，任天堂5/7公佈財報Switch遊戲機大賣，具財報利多，可留意旺宏。其餘尚可留意業績佳的CCL台光電及ABF的南電。

【投資策略】：

全球疫情逐漸趨緩，國際油價走勢回穩，資金面與基本面對多方有利。雖然美國的負面總經數據公佈及中美貿易雜音干擾，但這只是短期漲多拉回的小幅修正，不影響後續中期偏多格局走勢。由於台股年線上檔壓力大、不易一次越過，關前震盪難免，建議趁回檔之際，逢低賣進佈局，聚焦漲價概念股、PCB及居家防疫等相關族群。