統一證券：台股修正風險增，應居高思危

【昨日盤勢】：

受到清明連假期間美股上漲激勵，台股昨日以上漲55點至10759點開出後，即在台積電、大立光、聯發科、台達電、環球晶及穩懋等電子權值股拉抬下，指數開高震盪走高，終場多頭再下一城，站上10800點整數關卡，中長紅作收。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中電子、傳產分別上漲1.56及0.27%，金融則下跌0.15%。在次族群部份，以汽車、半導體及光電走勢最強，分別上漲2.82%、2.22%及1.76%。終場指數上漲96點，收在10800點，成交量能為1556億元。

【資金動向】：

三大法人合計買超109.46億元。其中外資買超67.86億元，投信買超0.48億元，自營商買超41.01億元。外資買超前五大為華邦電、台積電、群創、緯創、百和；賣超前五大為新光金、國泰金、富邦金、中壽、開發金。投信買超前五大為南茂、高技、頎邦、臻鼎-KY、訊芯-KY；賣超前五大為大成鋼、美時、國際中橡、光磊、亞泥。資券變化方面，融資增3.12億元，融資餘額為1280.77億元，融券減0.29萬張，融券餘額為56.99萬張。外資台指期部位，多單加碼3046口，淨多單部位62779口。借券賣出金額為31.72億元。類股成交比重：電子74.4%、傳產20.23%、金融5.37%。

【今日盤勢分析】：

受到清明連假期間美股走揚、費半創歷史新高激勵，台股昨日呈現補漲行情，指數站上10800點。但隨著此波反彈行情已大，且將進入1Q財報公佈期，應提防隨之而來的財報利空公佈後的修正波。對台股後市行情，分析如下：
第一、美國財報季陸續登場，衰退下修機率高。由本周開始，美國開始進入第一季財報公佈期，目前由兩大機構，Factset、路透發布的預估報告顯示，皆預期標普500企業1Q19獲利YOY將衰退，而且上周又不約而同地再度下修，各自預期為負成長4.2%、2.2%。本周打頭陣的金融股富國銀行年成長11.5%情況不差外，接下來不理想的情形會漸增，如高盛證券-26%、摩根史丹利-15%、IBM-9%、AMD-50%及FORD-38%等。
第二、中國政策利多一波波。春假期間陸股政策利多有二：(1)擴大降費規模：國務院發布降低社保費的通知，包含８項改革內容，其中5/1將先下調養老保險費；再則，國務院加碼宣布7/1起全面調降行政事業性收費，這部分預期可再降費3000億人民幣，此對企業營運跟民眾消費都有提振效果；(2)長三角一體化基建：上海證券報報導相關部門正編制長三角一體化發展規劃綱要，示範區呼之欲出，有利陸股基建板塊表現。
第三、從技術面觀察，昨日台股站上10800點整數關卡，自元月9319點以來，已上漲1481點，無論是中線，亦是短線均累積相當獲利了結賣壓。加上10800點之上面臨去年十月回檔前之套牢區之賣壓，故宜提防回檔風險。加上目前技術指標KD明顯熊式背離，現階段多方宜短不宜長。
第四、5G題材不墜，軟板最大贏家。5G時代來臨，今年將開始啟動5G基地台布建，有利5G供應鏈商機。此外，消費者端，手機品牌廠三星、華為陸續發表5G手機，未來5G時代下，5G晶片及天線設計，將使軟板產業在高頻新材料LCP/MPI等發光發熱，建議可逢低留意臻鼎及台郡等。

【投資策略】：

雖然昨日台股站上10800點反彈新高，但目前時序進入企業財報公布以及重量級法說會登場。考量美國S&P 500大企業首季獲利將較去年衰退，且市場傳出FED降息機率增加，說明美國經濟未來成長恐加速趨緩。加上台股第一季漲幅已大，在第一季財報及重量級法說會將缺乏正面消息加持，指數修正風險大增，建議應居高思危，持盈保泰，逢高調節，確保戰果。