悲觀者：低油價對美股示警！樂觀派：空頭氣盛 美股將彈

MoneyDJ新聞 2019-10-21 12:00:14 記者 陳苓 報導

中美大打貿易戰、全球經濟成長減緩，但是標普500指數仍在歷史高點附近徘徊，和7月份的空前高點只差1.3%。有些人說，疲弱油價對美股發出警訊，標普500將跌。但是也有人認為，市場空頭氣勢仍盛，股市還有續漲柴火。

MarketWatch報導，Capital Economics市場經濟學家Simona Gambarini 18日報告稱，當前情況和2014~2016年有相似性(見圖、紅線為標普500、藍線為西德州中級原油期貨價)。

2014~2016年美國頁岩油產出大增，但是石油輸出國組織(OPEC)不願減產，油價暴跌80美元之多。儘管能源業出現痛苦跡象，美股卻持續上漲，和油價走勢分歧。此一階段後期，中國經濟走弱的憂慮升溫，市場擔心需求減少，低油價開始打壓能源股股價和能源業債券，美股大盤也受壓。但是當時投資人多預估全球經濟會迅速反彈。

這回狀況不同，Gambarini估計，今年全年美國和全球經濟成長會繼續減速，意味能源業以外的產業遲早會受創，拖累標普500指數。她說，低油價顯示的全球經濟憂慮徵兆，美股和美債至今無動於衷，但是全球成長減速，早晚會打擊美國股債。

Maierhofe：市場悲觀、美股即將反彈的可靠信號

iSPYETF創辦人Simon Maierhofe 18日在MarketWatch發布了看法迥異的文章。財經媒體Barron`s稱iSPYETF是紀錄良好的交易者。IBD也形容：「Simon說話時，市場專心聽。」

Maierhofe在文章中，重申他2014年的說法：「市場會有修正，但是需要多數空頭轉為多頭、或媒體不再聽取崩盤預言家時，牛市才會終結。」現在空頭仍續站空方，美國散戶投資人協會(The American Association of Individual Investors；AAII)訪調顯示，僅20.3%的散戶看多，比重創2016年5月以來新低，還有許多柴火，能點燃股市漲勢。

National Association of Active Investment Managers訪調也發現，經理人的平均股市曝險只有57%。投機者也做空，標普500呈現淨空單。

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