川普欲重整全球經濟、打壓對手，衝突落幕難！人民幣非貶不可？

MoneyDJ新聞 2018-07-23 09:03:38 記者 陳苓 報導

川普拉高貿易戰緊張，威脅要對5,000億美元的中國產品課稅。德意志銀行對此憂心忡忡，指出川普當局不只要中國讓步，更要重新平衡全球經濟勢力，這場紛爭不會輕易落幕。中國為了保護市佔，只能放手讓人幣重貶。

ZeroHedge 22日報導，德意志銀行信貸策略師Dominic Konstam報告指出，對美國來說，中國不只是作法不恰當的貿易夥伴，更是經濟競爭對手。川普當局亟欲讓全球經濟勢力再平衡，要削弱中國優勢、強化美國實力。中美貿易衝突的主軸並非貿易作法衝突、而是經濟競爭，未來紛爭將持續，無法輕易化解。

有鑑於此，不大可能出現中美任何一方讓步、衝突就此落幕的快樂結局。Konstam警告，貿易爭端越嚴重、人民幣越有可能貶值。這是由於人民幣若維持幣值不變，關稅會打壓中國出口、損害實質成長。北京放手讓人幣貶值，吸收關稅衝擊，同時開打貨幣戰和貿易戰。

不過，人幣貶值是傷敵一千、自損八百之舉，中國為了維護市佔，不得不犧牲累積外匯。幣值走貶，中國外匯存底會隨之減少，而且如果人幣貶得太兇太猛，可能會再次引爆資本外逃狂潮。今年六月中國資本已經開始外流，失血166億美元，一反前兩個月的吸金態勢。如果情況繼續惡化，2015、2016年人行瘋狂賣匯阻貶的情況，勢必重演。

目前人幣兌美元約在6.78兌1美元，如果人行丟出貨幣核彈，讓人幣在三個月之間貶至8兌1美元，美國金融狀況將收緊0.5個標準差以上，這會引發新興市場風暴，屆時聯準會(FED)恐怕需要在三個月內降息兩次(共下調利率0.55%)，才能因應。

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