AT&T等積極減債！BBB等級債表現佳 總報酬優大盤

MoneyDJ新聞 2019-08-19 11:47:07 記者 陳苓 報導

美國企業大肆舉債，使得投資等級債券中，評等最低的「BBB」級債券大增，佔投資等級債的一半左右。不過近來有些BBB級的發債商，積極去化槓桿，讓此一等級的債券備受歡迎，表現優於大盤。

華爾街日報報導，企業槓桿過多，一直是市場憂慮。一些BBB等級的發債企業，如AT&T，開始減債。AT&T是全球非金融業公司中、舉債最多的企業。市場憂慮債台高築會讓AT&T痛失投資等級評等、也不利長期股利的能見度。AT&T改變作法，今年以來的每次財報會議，一開場都大談減債。今年至今，該公司出售資產並運用手上的自由現金流，減少了90億美元的淨債務。

不只如此，啤酒大廠Anheuser-Busch InBev(簡稱AB InBev)，也下砍股息並宣布出售澳洲事業單位，以釋出資金，減少1,000億美元的債務。業者轉為節制，讓今年BBB級債券交出漂亮成績。彭博巴克萊數據顯示，「BBB級」債券的總報酬為14.2%，優於更高等級「A級」債券的12.7%，也勝過較低等級「BB級」債券的10.9%。

美國公債殖利率跌不停，收益難尋，BBB級債比垃圾債更安全，殖利率又高於其他投資等級債，成了投資人的甜蜜點。Foresters Asset Management固定收益主管Rajeev Sharma說，知名BBB級的發債商出手減債，投資人感覺持有這些債券更安心，增添漲勢柴火。值得注意的是，部分人士認為，這是個別現象，沒有跡象顯示整體BBB級發債商，出現廣泛的去槓桿現象。

債券極受歡迎，金融時報報導，EPFR Global數據顯示，8月14日為止以來的一週，債券共同基金和ETF流入115億美元，單週吸金額為6月初以來之最，並創史上單週第五高。如今美國債券基金持有2.8兆美元，比今年年初多出2,000億美元。

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