失血創10年之最！主動基金強制平倉、美股暴跌真兇？

MoneyDJ新聞 2018-12-27 08:06:30 記者 陳苓 報導

美股跌跌不休，12月11日到24日之間的十個交易日，標普500指數有八天收低。主動式基金未能從這波恐慌中獲利，反倒出現2008年全球金融海嘯高峰期以來的最大贖回潮。部分人士認為，主動式基金為了滿足贖回要求，被迫倒貨出場，也許是美股狂瀉的導火線。

ZeroHedge引述外媒報導，美股劇震，共同基金失血額逼近空前新高。美國投資公司協會(Investment Company Institute、ICI)數據顯示，12月19日為止當週，共同基金遭贖回562億美元，為2008年10月15日當週以來最大贖回潮。此一金額相當驚人，11月份主動式基金的資金淨流出，總計為574億美元；上週失血額幾乎追平主動式基金一整個月的贖回額。

ZeroHedge稱，此一數據點出上週美股暴跌的真凶，主動式基金為了滿足十年來最龐大的贖回需求，必須大舉平倉。由於市場流動性處於低檔，巨量賣壓導致股價狂殺。ZeroHedge指出，主動式基金的強制平倉，或許是美股暴跌的真正原因。演算法交易也許是加劇市場殺盤的幫兇、而非禍首。

EPFR的資金流向數據也呈現類似情況，投資人捨棄主動式基金、轉往被動式的ETF。上週主動式基金失血530億美元，抵銷了流入ETF的140億美元，使得整體股市基金/ETF淨流出390億美元。

與此同時，美股似乎跌過頭，過去兩個月來，公司主管頻頻進場撿便宜，內部人士購股熱度創下2011年8月以來新高。

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