MoneyDJ新聞 2019-04-12 15:28:37 記者 陳苓 報導
今年第一季美國股票型共同基金和ETF大失血,美股卻交出近十年來的最佳季度報酬,兩者間走勢分歧,讓專家大惑不解。部分人士警告,美股可能進入轉折點,第一季財報表現將決定投資人是否重新進場。
MarketWatch、路透社報導,美銀美林分析EPFR數據稱,今年第一季標普500指數上漲13%,逼近空前高,但是美國股票型基金卻遭贖回391億美元。美銀美林投資策略師Jared Woodward說,此種情況怎麼可能發生?股票基金失血、股市上漲雖有前例,但是這次股市漲幅更大、分歧更嚴重。2016年股票基金遭撤資930億美元,同一時期全球股市僅漲5%,漲幅遠不如今年第一季。
股票基金和美股各走各的路,Woodward推論,或許是企業大買庫存股造成。FactSet數據顯示,今年第一季,標普500成分股回購了2,270億美元的庫藏股,總額高於去年同期的1,430億美元。另外,股指期貨和選擇權交易大增,或許也促成此種分歧。
本週股票基金停止失血,但是散戶持續觀望。Lipper數據顯示,前兩週股票基金淨流出150億美元;4月10日為止當週情勢逆轉,湧入42.7億美元。Lipper研究服務主管Tom Roseen說,股票ETF吸金103億美元,傳統股票基金仍失血、遭贖回60億美元。一般認為ETF代表機構投資人決策,共同資金則顯示散戶動向。Roseen之前曾說,散戶似乎續找掩護、不相信市場。
INTL FCStone主管Yousef Abbasi指出,股票基金失血,美股交易清淡,讓人懷疑當前牛市能否持續。上週五(5日)是美國就業報告出爐的大日子,但是當日交易量仍比平均值低了15%。Abbasi說,第一季財報季將至,企業盈餘表現將決定投資人是否重回場內。他估計第一季標普500企業盈餘將減3.5%,但是營收成長4%。要是營收未見成長,盈餘可能萎縮5%以上,為好幾季以來首見,市場為此憂心忡忡。
ZeroHedge先前也有類似報導,指出以散戶為主的券商TD Ameritrade,公布「投資人動向指數」(Investor Movement Index),顯示和去年耶誕節低點相比,FAANG市值大增8,000億美元,但是散戶跟隨法人腳步獲利出場,拋售尖牙股。
TD Ameritrade數據顯示,三月份客戶連兩個月增加股市配置。與此同時,尖牙股五檔個股中,有四檔遭到散戶拋售,包括亞馬遜、臉書、Netflix、蘋果。ZeroHedge稱,散戶和大戶一樣出售科技股,那麼到底誰在買股?是否表示唯一的邊際買家是企業本身,靠著回購庫藏股撐場?
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