MoneyDJ新聞 2019-04-12 15:28:37 記者 陳苓 報導
今年第一季美國股票型共同基金和ETF大失血，美股卻交出近十年來的最佳季度報酬，兩者間走勢分歧，讓專家大惑不解。部分人士警告，美股可能進入轉折點，第一季財報表現將決定投資人是否重新進場。
MarketWatch、路透社報導，美銀美林分析EPFR數據稱，今年第一季標普500指數上漲13%，逼近空前高，但是美國股票型基金卻遭贖回391億美元。美銀美林投資策略師Jared Woodward說，此種情況怎麼可能發生？股票基金失血、股市上漲雖有前例，但是這次股市漲幅更大、分歧更嚴重。2016年股票基金遭撤資930億美元，同一時期全球股市僅漲5%，漲幅遠不如今年第一季。
股票基金和美股各走各的路，Woodward推論，或許是企業大買庫存股造成。FactSet數據顯示，今年第一季，標普500成分股回購了2,270億美元的庫藏股，總額高於去年同期的1,430億美元。另外，股指期貨和選擇權交易大增，或許也促成此種分歧。
本週股票基金停止失血，但是散戶持續觀望。Lipper數據顯示，前兩週股票基金淨流出150億美元；4月10日為止當週情勢逆轉，湧入42.7億美元。Lipper研究服務主管Tom Roseen說，股票ETF吸金103億美元，傳統股票基金仍失血、遭贖回60億美元。一般認為ETF代表機構投資人決策，共同資金則顯示散戶動向。Roseen之前曾說，散戶似乎續找掩護、不相信市場。
INTL FCStone主管Yousef Abbasi指出，股票基金失血，美股交易清淡，讓人懷疑當前牛市能否持續。上週五(5日)是美國就業報告出爐的大日子，但是當日交易量仍比平均值低了15%。Abbasi說，第一季財報季將至，企業盈餘表現將決定投資人是否重回場內。他估計第一季標普500企業盈餘將減3.5%，但是營收成長4%。要是營收未見成長，盈餘可能萎縮5%以上，為好幾季以來首見，市場為此憂心忡忡。
ZeroHedge先前也有類似報導，指出以散戶為主的券商TD Ameritrade，公布「投資人動向指數」(Investor Movement Index)，顯示和去年耶誕節低點相比，FAANG市值大增8,000億美元，但是散戶跟隨法人腳步獲利出場，拋售尖牙股。
TD Ameritrade數據顯示，三月份客戶連兩個月增加股市配置。與此同時，尖牙股五檔個股中，有四檔遭到散戶拋售，包括亞馬遜、臉書、Netflix、蘋果。ZeroHedge稱，散戶和大戶一樣出售科技股，那麼到底誰在買股？是否表示唯一的邊際買家是企業本身，靠著回購庫藏股撐場？
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