國泰金：今年升降息機率均不高；GDP估值維持2.2%

MoneyDJ新聞 2019-03-20 16:25:00 記者 陳怡潔 報導

國泰金(2882)與台大的產學合作團隊今(20)日舉行第一季台灣經濟氣候暨金融情勢預測記者會，會中預估今(2019)年台灣經濟成長率為2.2%，仍維持去年9月以來的預測不變，但微幅下調預測區間的上界，研判全年成長率有80%的機率落在1.5%至2.5%；該團隊並預估，今年第一季央行將維持利率不變，且今年全年央行可能都不致於對利率多所著墨，升降息機率均不高。

國泰台大產學合作團隊協同主持人徐之強表示，今年初以來美中貿易風險暫獲舒緩，且主要國家央行貨幣政策轉向寬鬆，但今年全球經濟成長動能持續疲弱，成長的下行風險仍未消除，且台灣領先指標持續下滑，並且低於長期趨勢水準。

該團隊對台灣經濟成長率的預估維持於去年9月以來的預測值2.2%，但微幅下調預測區間上界，研判全年成長率有80%的機率落在1.5%～2.5%間，原預估區間則為1.5%至2.7%間；另外，該團隊預估第一季單季GDP跟上季相比為零成長，主因是前兩月出口表現不佳，也預期3月出口較去年同期同樣會是下降的情況。

徐之強並指出，台灣目前已處在景氣循環擴張期的末段，領先指標持續下滑且已連續3個月低於長期趨勢水準，三大經濟體成長動能轉弱，衝擊台灣風險仍大。因此，對未來短期各月的成長動能轉趨保守看待，並研判今年3月到6月經濟氣候仍有較大機會出現陰的狀態，但出現雨的機率已降至10%以下；另外，雖然第一季GDP季變動率仍可能出現小幅衰退，但第二季成長動能將有機會稍加改善，因此應不用過度擔憂衰退風險。

至於台灣央行明日理監事會議對利率展望部分，徐之強表示，台灣通膨預期溫和，今年CPI甚至可能低於去年，且經濟成長趨緩，加上國際貿易的不確定性、外部風險仍在，以基本面來看，央行並無進入升息循環的迫切性，同時央行3月7日的立法院報告也透露無升息壓力。

因此，該團隊預期央行第一季將宣布利率不變，且今年全年央行可能都不致於對利率多所著墨，升降息機率均不高，但今年升息的機會將低於降息。不過，若第一季及第二季GDP成長為負數，央行就有可能進行降息，但根據目前預測，並不會出現這個狀況。

徐之強並指出，影響今年經濟成長的主要變數有五，第一、美中貿易談判雖暫緩解，然惡化風險仍在；第二、美國聯準會(Fed)仍未完全放棄升息，與市場預期間的落差恐造成金融情勢短期動盪；第三、中國大陸持續推出較寬鬆的財政和貨幣政策，但實際效果仍待觀察；第四、德國成長動能仍弱，且英國脫歐的風險仍不可輕忽；第五、隨著國內總統大選將近，候選人對財經和兩岸政策的爭辯更白熱化。