《Fund消息》評價誘人+展望佳 新興市場漲勢可期
MoneyDJ新聞 2017-12-14 17:20:14 記者 王怡茹 報導 新興市場在失落5年之後，2016年底展開強勁攻勢，吸引國際資金進駐，根據EPFR統計資料顯示，截至11/22當週，新興市場股市資金淨流入金額就已達590億美元，流入金額創2010年以來新高。而在資金買盤加持之下，MSCI新興市場指數報酬率已達32%，而MSCI新興亞洲指數漲幅更高達36%，遠高於MSCI世界指數的21%。
展望後市，富邦證券表示，新興市場經濟展望佳，且新興股市本益比仍低於成熟市場，價值面更具吸引力，搭配弱勢美元可望延續，預期國際資金持續流入空間仍大，後市表現依舊可期。
根據國際貨幣基金(IMF)最新的展望報告，IMF持續調升2017、2018兩年全球經濟成長率，預期2018年全球主要經濟體經濟成長將穩健增溫，並估2018年全球及成熟市場的經濟成長率將分別為3.7%及2%；新興市場則將達4.9%、較為快速，另外，預期2018年亞洲企業獲利動能將是各區域成長最快，其中以印度、中國最具潛力。
富邦證券表示，依歷史資料統計，美元指數常與新興市場股市表現呈反向關係。美國總統川普提名對於貨幣政策傾向鴿派的現任理事Powell為下任FED主席，市場認為這項提名反應其支持弱勢美元及低利率貨幣環境，加以目前美國經濟通膨壓力依舊溫和，故在當前全球景氣穩健復甦及美國緩升息的大環景下，預料美元走勢不致太強、新興市場貨幣可望趨於穩定，換而言之，將提供新興市場股市有利環境。
從價值面來看，雖然近期MSCI新興市場指數已回到2006年的高點，但若以新興市場指數相對於成熟市場股市之比值的相對概念來看，近期比值僅為0.55(11/6)，意即新興市場股市仍處於相對低位，漲幅仍落後於成熟市場股市。
另外，就本益比角度而言，根據Thomson Reuters I/B/E/S資料，若以11/23收盤價計算，美國股市的預估本益比約18.4倍、歐澳遠東已開發國家為15倍，而新興市場股市僅12.8倍，預期在評價面相對具投資吸引力下，新興市場仍可望持續吸引資金回流。
富邦證券強調，近年亞洲各國政府致力於改革及推動各項刺激計畫，將有助帶動新興市場展望樂觀，例如中國結構性改革，新經濟產業的推動；南韓政府擴大振興經濟方案，可望提升可支配所得帶動民間消費動能；印度莫迪政府政策著重在投資刺激及增加企業支出，預計有利於提升企業營運動能。
美元指數維持弱勢有利新興市場股市
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