歐美公債殖利率齊跌！Rosenberg：債券牛市未完待續

MoneyDJ新聞 2019-10-04 12:06:42 記者 陳苓 報導

消費和服務業是已開發國家的經濟基石，歐美的服務業採購經理人指數(PMI)相繼傳出利空，避險情緒高漲，帶動全球債市點火上衝。Gluskin Sheff經濟學家預測，債券大牛市的終點仍然遙遠、漲勢可期。

金融時報、MarketWatch、IBD報導，美國金融、科技、建築業等，原本大致未受關稅戰和國際貿易放緩影響。然而，最新數據顯示，美國ISM非製造業PMI跌至2016年低，暗示美國經濟擴張的基礎浮現裂痕。美國之外，英國和德國的服務業PMI更落入萎縮，投資人逃往公債避難。

公債殖利率盪至接近空前低點，3日美國10年期公債殖利率下跌6.5個基點、至1.53%，逼近歷史新低。英國和德國的10年期公債殖利率也分別降至0.47%、負0.59%；殖利率和公債價格呈反向走勢。

MUFG首席金融經濟學家Chris Rupkey說，衰退恐懼持續升溫，股市投資人不喜歡製造業的悲觀氣氛，蔓延至經濟佔比更高的服務業，服務業聘僱數百萬名員工。

Gluskin Sheff首席經濟學家兼策略師David Rosenberg預測，過去幾週美債殖利率下跌，並非異常狀態，而是代表債券大牛市進入下一階段。他認為美國經濟從未真正擺脫全球金融海嘯的陰霾，不然的話，實質GDP應該遠高於此。央行和政府創造資產的通貨再膨脹(reflation)，試圖掩蓋事實，但是這不是管理經濟的良策，最終只會讓貧富不均更為惡化。

公債飆風再起，iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF，代號為TLT.US)回測50日移動平均線的支撐線後，反彈走高。MoneyDJ iQuote報價顯示，3日TLT上漲0.91%收144.92美元，創9月6日以來收盤高，並為連續第六日收漲。

追蹤美國政府債的富邦美債20年ETF(代號00696B)同步走升，台北時間4日中午12點13分為止，上漲0.12%、報新台幣48.43元。今年至今漲幅達19.88%。

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