《Fund投資》經濟環境穩定 新興股債多頭發揮
MoneyDJ新聞 2018-03-23 17:34:32 記者 王怡茹 報導 美國聯準會(FED)21日如預期調升利率1碼，並維持全年升息3次基調不變，減輕市場對FED加快升息的擔憂，同時也上調今明(2018、2019)兩年的經濟預估，顯示其對美國經濟前景看法樂觀。投信業者表示，在美國景氣穩健擴張及美元偏弱的環境下，新興資產具備高殖利率且基本面強勁，相較於美國資產更有表現空間。
美國聯準會最新利率會議結果出爐，官員決議將聯邦資金利率區間調升1碼至1.5~1.75%，並表示目前就業市場表現強勁，通膨率亦將在未來數個月內走高，同時，聯準會將原先對於經濟成長看法的措辭，由「穩固(Solid)」調整為「穩健(Moderate)」，增加經濟成長中期延續適度擴張的看法，顯示美國景氣持續處於擴張成熟期。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅表示，聯準會貨幣政策採取中性且緊密與市場溝通的方式，降低「意外」發生機率；基於市場對於2018年聯準會升息預期仍維持3次的步調，並同步考量對於經濟數據的預估值，預料市場將朝著債券殖利率緩步墊高、美元維持相對弱勢方向發展。
此外，陳若梅指出，由於美股估值相對偏高，反觀新興市場景氣受惠美國同步加速成長，全球資金亦自2016年起明顯回補新興股債市，而美元偏弱格局亦提升新興貨幣的持有價值，對於新興股票與債券資產也是一大利多。
野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示，雖然國際貿易保護主義、衝突性策略的發展與爭論將為市場帶來壓力，不過這些風險終將平息。建議投資人須關注聯準會政策是否使市場流動性降低，或更加緊縮的金融環境是否會形成衝擊，所幸目前尚未出現類似情形，當前經濟循環仍有利於新興市場表現。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金暨新興國家基金經理人伽坦賽加爾則指出，隨著FED縮表及升息的影響，市場波動度勢必增加，惟整體新興市場體質已相較過往強健許多，有助抵禦資金外流衝擊，且相對於成熟市場，新興市場股價淨值比低、股東報酬率較高，具相對投資優勢；產業方面，則建議聚焦在科技及消費兩大主軸。
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