《Fund專訪》台股震盪偏多 低基期蘋概股可留意
MoneyDJ新聞 2018-05-22 17:28:59 記者 王怡茹 報導 因指標性科技公司負面消息頻傳，加上市場估值偏高，使美國科技股今(2018)年表現相對受到壓抑，也連帶牽動台股走勢震盪。不過，統計至2018年以來(截至2018/5/21)，有多達24檔國內科技基金績效打敗大盤(台灣電子指數僅上漲1.04%)，排名前7名的基金更繳出逾2成的亮眼成績，尤其永豐投信旗下的永豐高科技基金漲幅接近3成居冠，凸顯國內經理人扎實的選股功力。
負責操作該檔基金的呂宏宇(如圖)，過去曾任職於宏達電、聯發科等大型科技公司，具備科技業的豐富工作經驗，因此對於科技產業的產品週期循環以及上下游產業鏈掌握度高。加入永豐投信後，他於2017年正式晉升為基金經理人，接手2000年成立的永豐高科技基金，該基金短中長期績效均相當亮眼，近1個月上漲13.78%，2018年來績效更高達近28%。
目前永豐高科技基金的科技股比重達76.69%最高，其次為基本物料12.92%。在選股邏輯上，呂宏宇說，自己最重視公司基本面研究，從公司同業競爭對手比較、上下游供應鏈訊息整合、再從已公布的財務資訊，預測公司未來獲利能力及財務狀況。
展望後市，呂宏宇表示，隨著美中貿易戰停火、投資氣氛轉佳，加上產業旺季將至，有望吸引國際資金回流台股，進而推動盤勢走揚；布局上，除了持續看好被動元件、矽晶圓外，低基期的蘋概股也可留意；非電族群方面，則建議聚焦在生技、石化、紡織等。
呂宏宇說明，在上游多項材料價格上漲、薪資上揚及長期未有大廠擴廠等多項因素影響下，被動元件市場供貨持續吃緊，訂單能見度高，且相關企業營收、獲利頻創新高，並具備減資、軋空等題材，因此吸引市場資金靠攏。儘管短線消息面造成股價出現大幅震盪，但市場對此類股全年業績看法維持樂觀，長線仍可偏多看待。
另外，經過近半年的修正後，蘋概股投資價值已經浮現，搭配6月下旬蘋果i9新機開始拉貨，相關供應鏈有望延續1至2季的多頭行情。按照歷史經驗，蘋果拉貨效應將從光學、PA(功率放大器)等比較關鍵的零組件開始發酵，由觸控、聲學元件、PCB(印刷線路板)接第二棒，而國內電子代工廠也將有所表現。
再者，近期美元強彈、台幣貶值，在匯損減少之下，有利電子企業財報數據，亦是一大利多。就短線來看，台北國際電腦展將於6月登場，預期2018年展覽主題將圍繞在AI(人工智慧)、電競、車用電子等三大塊，由於台灣在電競產業具領導地位，相關概念股亦可留意。
非電族群方面，呂宏宇則看好生技、石化及紡織。他指出，生技股修正快2年，籌碼面乾淨，加上7月份生技展利多、部分指標性新藥公司傳出已有獲利的好消息，對該族群有激勵效果。而隨國際油價站上近3年半新高，原物料族群亦有表現機會，看好SM(苯乙烯)族群在供給面吃緊下，較PVC(聚氯乙烯)更具備優勢；此外，紡織上游的化纖將受惠低價庫存及中國紡織業復甦，也是布局焦點之一。
針對大環境風險部分，呂宏宇說，美中針對貿易爭端取得初步共識，在投資情緒改善之下，有利外資回補台股，加上電子產業旺季即將來臨，均有助於盤勢發展，但因短線上半導體龍頭仍有雜音干擾，預期台股將呈現震盪偏多格局。未來還須密切關注全球主要央行的貨幣政策動向，若歐洲央行(ECB)於9月決議結束QE，恐將引發市場波動。
永豐高科技基金經理人小檔案：
資料來源：嘉實資訊, 績效資料日期:2017/07/14~2018/05/17
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