《Fund投資》東協股市耐震力強 後市看俏
MoneyDJ新聞 2019-01-09 17:28:03 記者 王怡茹 報導 全球經濟飄來烏雲，加上美中貿易爭端遲遲未落幕，國際股市2019年仍延續2018年的震盪走勢，然近期東協股市表現相對穩健，統計MSCI東協指數過去一個月上漲約1.8%，優於MSCI世界指數的下跌1.36%。投信業者指出，東協國家擁有經濟體質強勁、通膨穩定及外匯存底充足等優勢，且能受惠於貿易戰轉單效應，中長期投資前景可期；在布局上則相對看好消費、金融及能源類股的投資機會。
統一大東協高股息基金經理人張浩宸分析，從東協各國近期公布的製造業採購經理人指數(PMI)來看，菲律賓、泰國、越南及印尼的數值分別為54.2、49.8、56.5及51.2，分別高於上月的54.0、48.9、53.9及50.4；而新加坡亦維持高於50擴張值之上的51.5，顯示在全球對2019年需求預估轉趨保守下，東協各主要國家之整體經濟動能仍佳，有利支撐股市表現。
在產業方面，統一投信較看好消費、金融及能源類股。以金融業為例，張浩宸說明，儘管美國聯準會2019年升息預期放緩，但全球持續在升息循環中，金融業利差收入仍有推升空間，加上東協區域內財富累積推升的財富管理手續費收入等有利因素，使得本波在海外熱錢流出而受累的金融類股，因其低本益比、高股利率優勢，反而更具投資價值。
摩根東協基金產品經理張乃文則指出，美中貿易衝突近期降溫，但長線發展仍是未定數，由於憂心供應鏈受衝擊，不少企業開始出現或評估移轉訂單，而東協市場具備充沛勞動力人口、低廉的勞動成本、技術又有一定水準、搭配足夠的基礎建設，屬最能符合直接受惠國的條件。
張乃文認為，東協國家不論是科技或非科技產業，原本就有相當規模佈局於中美經濟相關製造供應鏈，以科技產業為例，高階電子製造將可望轉單至台灣、南韓和新加坡等技術和資本較為成熟的國家；其餘低階電子零組件製造等，則可轉單至馬來西亞、越南等東協國家，以降低雙邊關稅的影響。
張乃文還說，除轉單效應將帶動東協股市表現，包括東協區域的廣大內需成長、中國觀光客的造訪，亦為帶動東協觀光產業需求穩定成長的主動能，且除觀光產業之外，其他循環性產業需求，也有機會在內需與觀光客齊揚下雨露均霑。
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