MoneyDJ新聞 2020-01-10 11:21:51 記者 陳苓 報導
華爾街投行多預期，今年經濟將溫和好轉，但是美國大企業財務長看法保守，97%受訪者預期，今年經濟將放緩；8成更警告股價遭到高估。
ZeroHedge、CNBC報導，企業高層對經濟看法有一定可信度，德意志銀行分析顯示，執行長信心指數通常領先ISM非製造業採購經理人指數(PMI)12個月，而且準確到難以解釋(圖表見此)。
進入2020年，眾人估計美中貿易戰趨緩，經濟將好轉。但是Deloitte財務長訪調顯示，儘管業界認為經濟狀況「良好」(good)，財務長估計今年結束前，成長會放緩，消費者和企業會減少開支。82%受訪者預期採取更多防衛措施，像是減少非必須開支、縮編人力，避開經濟逆風。
財務長預期，歐洲和中國經濟低迷將較為劇烈。話雖如此，財務長不認為會有最壞狀況，僅3%估計將陷入衰退。多數認為經濟會逐漸放緩，97%受訪者表示，經濟減速已經開始、或者將在今年開始。
另外，77%認為股價遭過度高估，比例創近兩年新高；只有4%認為股價遭低估、比例低於前次訪調的10%。財務長是股價飆高的主因之一，企業不斷回購庫藏股，讓股價飆破新高。法興預測，2020年標普500成分股的庫藏股總額，將達5,700億美元，可望創2019年來新高。
學者呼籲禁企業庫藏股
三名歐美學者聯名在《哈佛商業評論》發文，批評企業大買庫藏股不利經濟，呼籲下令禁止。
《哈佛商業評論》7日文章稱，2018年標普500成分股共計砸下8,060億美元購買庫藏股，總額比2007年締造的前波歷史高點，多出2,000億美元。2019年上半，企業又再斥資3,700億美元實施庫藏股，年度總額估計為2018年來第二高。
糟糕的是，摩根大通(JPMorgan Chase)研究發現，2016、2017年的庫藏股回購，最多有30%資金來自企業債。不只如此，庫藏股讓企業財庫乾涸。2019年1月為止，標普500成分股中的465家公司，2009~2018年間花費4.3兆美元回購庫藏股，相當於企業淨利的52%。公司不惜背債，也要買庫藏股，是由於企業高層的薪酬主要來自員工認股權和股票獎勵(stock awards)，高層操縱公司股價，謀取自身利益。三名作者疾呼，應該禁止以公開操作形式進行的庫藏股回購。
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